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本周主要观点
(一)2月出口增速因节日因素回调明显
整体给予轻工行业谨慎推荐评级，但具体还需看各细分板块。具体看：(1)造纸：因原料价格总体趋上，而下游纸类价格稳定，毛利率空间恐受挤压，着眼点在壁垒高的特种纸类公司。(2)家居：业绩确定性较高，且尝试O2O转型。(3)珠宝首饰：黄金价格能否趋势性上涨，还存在不确定性，更宜关注品牌内生增长。
2月，中国轻工类产品出口受节日因素影响明显，其原因主要是受节日因素影响。2014年春节长假自1月31日始，较去年提前9天，企业将本应2月出口货品提前至1月，致1月出口上升，同比增速扩大，且2月开工亦晚，故2月出口下降，又因2月同比基数偏高，故致2月增速骤降，预计3月后，出口将恢常态。我们认为故短期对一些出口型企业影响有限。
表1：重点公司内外销市场结构占比
细分子行业公司市场2013年中报数据
假发瑞贝卡内销12.11%(2013年报)
出口87.89%(2013年报)
动漫服饰美盛文化内销1.26%
出口98.74%
家居美克股份内销55.81%
出口44.19%
户外浙江永强内销0.46%
出口99.54%
车模星辉车模内销82.70%
出口17.30%
资料来源：WIND 中国银河证券研究部
推荐标的：个股方面，仍重点围绕两条主线：
(1)“新科技类”主线，如东港股份，在电子发票领域优势领先，智能卡空间巨大。如德尔家居：环保创新、引领时尚、募投释放，成长性较高。又如喜临门，实际控制人为高管等增持股票，并提出2014-15年30%+增速目标。以上公司业绩确定性较高，其次则是“智能穿戴”、“电子烟”、“互联网彩票”等热门领域。
(2)“拐点类”主线，如假发龙头瑞贝卡，2014年内销渠道进一步增加，假发渐成时尚，我们预计后期出口有望继续向好。如飞亚达：1、2终端零售增速40%、亨吉利基本持平;考虑到飞亚达利润占比较高，我们估计公司Q1业绩增速不错，继续推荐。
(二)美盛文化跟踪
1、公司2014年正推出游戏新品：《纸牌三国》、《小小勇者村》
2、公司2014年拟推出动漫新品《魔法星学院》
3、公司打造悠窝窝平台，借力“魔法星学院”载体，大力拓展内销
4、2014年的业绩驱动因素在：
(1)浙江缔顺，2014年目标盈利。
(2)魔法星学院动画片，带来的悠窝窝网的衍生品收入。
(3)荷兰子公司并表的贡献。
(4)主营的自然增长。
此外，2014Q1，因公司历史上一季度销售比较少，考虑到荷兰并表的贡献，我们预计Q1增速较好。
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