【www.guakaob.com--证券考试】
华泰证券基金的相关资料整理以供大家点击参考!以下是中国招生考试网www.chinazhaokao.com 分享的华泰证券基金,希望能帮助到大家!
华泰证券基金每日一读之约翰·梅纳德·凯恩斯的投资理论
公司简介
华泰证券投资基金管理(北京)有限公司，注册资金10000万元人民币，位于十堰市北京路中心商务区。作为一家专业的私募基金机构，在中国证券投资基金业协会的管理下，华泰证券基金拥有国内北上广深最顶级的私募大佬资源，成为湖北地区本土独家集国内顶级私募基金操盘手和国内著名股权投资、天使投资人团队的综合金融服务平台。公司已面向全国，华泰证券基金致力为大、中、小型基民、股民、理财客户提供私募基金一站式资产增值服务。华泰证券基金通过安全、透明、快捷的办理流程，为全国私募基金投资者提供二级市场证券、一级市场股权、国内外大宗商品、保本增值理财咨询等财富增值管理服务。华泰证券基金汇聚了一批国内外顶尖私募基金专家和国际上市公司高端管理人才，经过多年的酝酿筹备，建立起了股权、证券、大宗商品、上市公司投资、企业项目投融资等全方位金融运作平台。华泰证券基金与国内外诸多业界知名人士(包括券商、投行、阳光私募、银行、律所等)建立起了宝贵的信任感和长期的战略合作关系。
人物简介约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes1883-1946)，第一代凯恩斯男爵(现代西方经济学最有影响的经济学家之一，他创立的宏观经济学与弗洛伊德所创的精神分析法和爱因斯坦发现的相对论一起并称为二十世纪人类知识界的三大革命。凯恩斯的思想不仅是书本里的学说，也成为1920年代至1930年代世界性经济萧条时的有效对策，以及构筑起1950年代至1960年代许多资本主义社会繁荣期的政策思维，因而有世人夸为“资本主义的‘救星’(或译救世主)”、“战后繁荣之父”等。一度主宰资本主义的凯恩斯思想也成为经济学诸学派之一，称为“凯恩斯学派”，并衍生数个支系，其影响力持续至今。
凯恩斯的投资理论凯恩斯理论一：选美理论
凯恩斯认为，在股票市场上从事职业投资，就如同参加一场选美竞赛，即“选美博弈”。从100张照片中选出6张你认为最漂亮的脸蛋，选中有奖。正确的投票方法不是选自己真的认为漂亮的那张脸蛋，而是猜多数人会选谁就投她一票，换句话说，投机行为应该建立在对大众心理的猜测上。“选美理论”实际上是一种投机理论，而不是投资理论。
所谓“选美”，就是选大众情人。说到大众情人，自然免不了要考虑大众的文化背景、审美情趣、流行偏好等因素。除了极少数以肥硕为美的民族之外，好在全世界的审美观点大致相同。潇洒冷酷如阿汤哥不仅在欧美、在亚洲，即使在非洲也是众多女人心目中的白马王子。对于股市而言，盘小、绩优、高成长，加上偏低的估值水平，是普遍认可的“大众情人”的标准。如果再罩上行业龙头、科技创新、和谐发展、节能环保、能源资源等花环，那简直就是万众追捧的“情圣”了。
凯恩斯理论二：空中楼阁理论
凯恩斯认为股票价值虽然在理论上取决于其未来收益，但由于进行长期预期相当困难和不准确，故投资大众应把长期预期划分为一连串的短期预期。而一般大众在预测未来时都遵守一条成规：除非有特殊理由预测未来会有改变，否则即假定现状将无定期继续下去。于是投资者不必为不知道10年以后其投资将值几何而失眠，他只要相信这条成规不被打破，使他常有机会在时间过得不多、现状改变还不太大时就可以修改其判断，变换其投资，则他觉得他的投资在短期间内相当安全，因此在一连串的短期内(不论有多少)，其投资也相当安全。一般投资者如此，专业投资者也只好如此，这些专业人士最关心的，不是比常人高出一筹预测某一投资品在其整个寿命中产生的收益如何，而在于比一般大众稍早一些预测在此成规下市场对新的变化有什么反应。
基于上述分析，凯恩斯认为，"股票价格乃代表股票市场的平均预期，循此成规所得的股票价格，只是一群无知无识群众心理之产物，当群意骤变时，股价自然就会剧烈波动"。
目前，空中楼阁理论在各投资领域都很有市场，其要点可归纳为：
(1)股票价格并不是由其内在价值决定的，而是由投资者心理决定的，故此理论被称为空中楼阁理论，以示其虚幻的一面。
(2)人类受知识和经验所限，对长期预期的准确性缺乏信心，加上人生短暂造成的短期行为，使一般投资大众用一连串的短期预期取代长期预期。
(3)占少数的专业人士面对占绝大多数的一般投资大众的行为模式只好采取顺应的策略，这就是通常所说的顺势而为，股票价格取决于股民的平均预期。
(4)心理预期会受乐观和悲观情绪的影响而骤变，从而引起股票价格的剧烈波动。
(5)投资者想要在股市中取胜，必须先发制人，智夺群众，而斗智的对象，不是预期股票能带来多少长期收益，其投资价值有几何，而在于预测短期之后，股价会因股民的心理预期变化而有何变化。
(6)只要投资者认为未来价格上涨，他就可不必追究该股票的投资价值而一味追高买进，而当投资者认为未来价格会下跌时，他也不顾市场价格远低于内在价值而杀低抛出。所以股票投资往往成为博傻游戏，成为投机者的天堂
凯恩斯理论三：长期好友理论
长期投资的理论基础——凯恩斯长期好友理论
凯恩斯认为，世界经济只会越来越繁荣，一路向前而不会倒退，人们生活水平总体趋势向上，物价指数亦会越来越高，各种商品价格随着时间推移总体是越涨越高。从实践来看，凯恩斯的理论确实已经被世界各国经济实践所证实。
按照凯恩斯的经济不断繁荣理论，各种商品价格将会一年比一年高，经济形势总体向好的方向发展，结果将使股市的趋势保持向上，股价指数的总体趋势不断走高。虽然中间会出现市价反复，但就长远而言，长线投资应该以压倒性姿态取胜，低位时吸纳，长期持股则赢利将会是很大的。从长远时间而言，看多者的赢面大于看空者也是应该可以预期的。
在所有的股票理论中，最基本的理论就是长期好友理论，该理论的关键是时间。时间就犹如和面的酵母，常常会把一个非常简单的投资行为酿成一个非凡奇迹。有人计算过美国股市从1925-1995年这70年中的增值情况，其结果是：70年通货膨胀率是8倍，国债增值率是34倍，而股票价格却涨幅巨大，大盘股达1113倍，小盘股达到3822倍!因此，台湾地区著名投资理财专家黄培源认为，股票从长线而言确实能稳定获利，买股票不是一件伤脑筋的事，只要坚持”随便买，随时买，不要卖”的原则，以”随便买，随时买”分散投资风险，通过”不要卖”，靠时间累积财富，则人人都可以成为亿万富翁。黄培源还特别提醒理财者，投资切记”不要研究”、”不要相信分析师或技术分析”、”更不要进出赚差价”，用轻松的心情，以时间换取财富。只要股票不太烂，价格不过高，买进!然后耐心持有，通常是最简单而最有效的投资方法。唯一例外的情形是，当投资地区的经济出现负增长时，银行存款反而是理财的最佳去处。
投资股票是需要时间和耐心的，许多股票所以不涨，一个很重要的原因是时间未到，有些是缺少主力庄家，而被人遗忘忽视;有些是不符合当前的市场热点;有些是价格还没有真正调整到位;有些是盘整的时间还不够长。一旦各方面条件具备，通常只要有少量的催化剂就会涨起来，一些过去的烂股票和冷门股会突然成为耀眼的明星，在短期内上涨几倍甚至10倍以上，这些现象无不隐含着凯恩斯的好友理论。所谓”绩优股价值回归”、”资产重组题材”仅是一种催化剂，它反映出来的实际是股市能量的转换和平衡规律，是凯恩斯经济理论在个股中的现实具体表现。我们不要把这种翻倍走势斥之为不成熟的表现，即使成熟股市也会经常出现上述行情。