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生物医药产业分析
一、生物医药产业发展趋势
（一）产业现状
生物医药产业是具有刚性需求的独特行业，随着全球经济持续增长、世界人口规模扩大、老龄化趋势加剧、疾病不断变化，人类对生命健康和生活质量的需求日益增长，全球生物医药产业持续高速增长，已成为当今世界发展最快、经济效益最显著的高新技术支柱产业之一。在欧美日等发达国家，生物医药的利润率在17%以上，高居各行业榜首。2011年全球药品市场规模达到8800亿美元，医疗器械产业总值也超过3000亿美元，加上相应带动健康产业的产值，生物医药产业的直接产值在2万亿美元以上。
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（二）发展方向
欧美日本等成熟市场增速有所放缓，年增长仅为1%—4%，而包括中国在内的新兴市场长期持续增长，年增幅达到15.5%。以基因工程、细胞工程、酶工程为代表的现代生物技术迅猛发展，市场需求不断增强，将进一步促进生物医药产业的发展。
（三）成都发展现状
成都医药制造业主要集中在城南高新区，城西温江、
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二、生物制药重点领域
（一）产业链分析
生物医药主要包括制药和医疗器械制造两大产业 - 3 -
生物医药产业拥有良好的产业基础和广阔的发展前景，产业发展重点上将突出以自主创新为主，仿制革新为辅；在重点投入的技术研发方面，近期应着重发展研发中试和临床配套技术，中远期将循序实现品种创新以及产业配套技术完善等专项，最终形成系统化、规模化的产业链。直管区应以需求为导向，以企业为主体，重点发展化学制药、生物制药、现代中药制造和医疗器械制造等产业。
1. 化学制药
重点发展实施川药青霉素原料药、联邦制药抗生素原料及中间体、大输液产品换代技改等重大项目；大力推进二次创新，发展Me-better仿制药，利用国内领先的手性药物开发能力，突破关键技术，开发培育手性药物重点产品。
2. 生物制药
重点发展开发生产人血白蛋白、静注乙型肝炎人免疫球蛋白等主导产品项目；开发单克隆抗体、基因工程等生物技术药物及新型疫苗重点产品项目；重大传染疾病快速检测试剂、血液检测系列配套试剂等重大产品项目，引进生产生物芯片的重点企业。
3. 现代中药
重点发展攻克中药制药关键共性技术，开发治疗肿瘤、心脑血管等重大疾病的具有自主知识产权的创新中药- 4 -
品种。
4. 医疗器械
重点发展开发医用聚乳酸、生物活性人体硬组织、人工心脏瓣膜及血管支架、医用聚氨脂介入导管、白细胞滤器等产品项目，重点引进数字化诊断医药设备、医用仪器生产重大项目及企业。
（二）直管区生物制药的产业选择
生物医药与人们生活息息相关，且具有很大的发展潜力，若能规模化发展，预计未来可成为直管区重要的税收来源。由于直管区选择的产业要求零污染、零排放，而化学制药、现代中药有一定污染，因此主要选择生物制药、医疗器械两大产业。
三、目标企业
（一）生物制药
生物制药国外龙头企业分析表
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2016
年医药生物行业分析报告
2016年5月
传统医药制造业苦兮兮，而创新驱动成为2016 年的主旋律。过去五年，中国经济经历了快速发展后逐渐放缓的过程，医药行业发展趋势和GDP 趋同，增速放缓至10%左右。1）中长期看，老龄化、技术进步奠定医药朝阳产业的持续性。基于老龄化、健康意识提升、技术进步预示医药/医疗行业仍然是成长性较好的一个行业。2）短期看，医保控费常态化带来短期内产业格局“大地震”，新兴业态逐步后发成为高权重产业。在医改红利边际降低的情况下，医药行业在医保控费压力下、创新驱动来临前，行业增速放缓不可避免，传统制造业面临利润率的严重下滑。而与此同时，老龄化的趋势加速配套医改政策，健康服务、慢病管理、第三方诊断等新兴业态在行业格局中的渗透率、比重占比有望快速提升成为未来3-5年的蓝海市场。 展望2016 年，我们预计医保系统引导的招标趋势将快速落地、鼓励创新的药审政策将多频曝光、公立医院药占比在零差率引导下有望持续下降至30%左右、互联网电商等正面清单有望公布，一系列政策催化下，新兴业态有望加速发展。基于此，我们看好各种新兴业态行业规模超行业均速的发展（如互联网医疗、电商、ICL、CRO/CMO、体检、养老康复、民营医院）、医疗器械领域的渠道整合（上游生产商对渠道的整合、渠道综合服务商的上下游拓展，包括IVD、骨科、支架等）、受益于招标政策的高端优秀仿制药吃到更大的蛋糕、受益于药审变革及后续配套医保招标政策的创新药加速发展。
展望2016 年，我们认为医药的选股加大，但是基于基本面刚需持续、临床价值重视度提升、新模式/新技术在产业变革中加速成长，
行业层面，我们建议首选医疗/医疗服务，关注器械变革、创新药及OTC 方向。
医疗/医药服务：看好处于高成长阶段的第三方临检、影像中心（受益于分级诊疗）、CRO（受益于制度改革带来的创新红利）、CMO（受益于产业转移、成本压力）、连锁专科（模式成熟、民营医院政策驱动）。
医疗器械：医疗器械将面临分化，看好渠道整合能力优秀的企业。 药品：看好丰富产品线和创新药的机会。
OTC 行业：政策压力较小，看好具备品牌优势，终端控制能力出色的OTC 公司。
一、医改引领医药行业进入变革期，“传统”与“创新”焕发生机
深化医改背景下，医药工业进入10%左右增长“新常态”。过去五年，中国经济经历了快速发展后逐渐放缓的过程，医药行业增速和GDP 趋同，收入和利润增速放缓至10%左右。随着新医改深化，行业利润率在医保、招标控费的压力加大，我们认为未来几年行业去产能化明显，行业集中度加速提升将成为行业趋势，创新、转型将成为行业主旋律。
2015 年是药品市场格局发生重大变化的元年，中药辉煌不再，
低端仿制辉煌不再。自2009 年以来，医药行业不同子行业的格局发生很大的变化，除原料药外，均有不同程度的占比上升，其中以中成药发展较快，收入占比由18%上升到24%，利润占比则有17%
上升到
25%，化学制剂虽然收入占比不变，但利润占比增加了4%，生物药不管是收入还是利润，都有3%左右的增长，我们认为原因可总结为3 点：1、新医改等政策方面影响；2、国家对中药的保护性发展；3、疾病谱和用药习惯改变。
新医改，“危”“机”共存。2009 年中共中央、国务院向社会公布的关于深化医药卫生体制改革的意见，我们认为主要从三个角度来看新医改对医药工业的影响：
医保覆盖面扩大至90%，刺激医药行业需求上升。以2014 年的统计数据来看，总参保人数超过13 亿，参保率超过97%。医保覆盖面的迅速扩大，极大的促进了国内药品的消费需求，同时带动了医药行业蓬勃发展。随着城镇居民医疗保险及新农合工作推向深入，卫生总费用支出个人比例进一步降低，“看病贵”的问题进一步得到缓解。
基药目录建立，配合医保目录修订，促进基层市场增长。2009 年国家推出基本药物制度之后，推动了基层医疗市场的持续快速增长，根据CFDA 南方所的数据，2013 年我国基层市场终端销售金额为893 亿元，同比增长27%，明显快于全国医药市
第1篇：中国医药行业分析报告
目录
1中国医药行业概况综述——————————————————————————————4
1、1改革开放三十年来我国医药行业发展历程——————————————————-4
1、2目前我国医药行业的发展状况————————————————————————-4
1、3我国医药行业的未来走势——————————————————————————-4
1、4我国医药行业的市场供需状况————————————————————————-4
1、5推动中国未来医药市场的因素————————————————————————-5
22015-2015年中国医药行业运行走势分析————————————————————-5
2、12015年我国医药行业的发展状况——————————————————————-5
2、2中国医药行业处于调整升级关键期——————————————————————-5【生物医药产业就业人员及利润率】
2、3国内医药市场并购整合的主要趋势————————————————————-6
2、42015年中国医药行业的发展态势分析————————————————————6
2、4、1中国医药产业的市场需求分析-————————————————————6
2、4、2中国医药行业发展存在的问题及对策————————————————-7
3中国医药行业宏观环境分析————————————————————————————8
3、1中国医药行业的经济环境分析————————————————————————-8
3、2医药行业的政策环境分析————————————————————————————-9
3、2、1公立医院改革试点工作渐入正轨————————————————————9
3、2、2新医改方案将对行业产生巨大而深远影响——————————————9
3、3医药行业的技术环境分析——————————————————————————11
4医药行业具体市场分析——————————————————————————————-11
4、1中国生物制药行业分析————————————————————————————11
4、1、1生物制药概述及产业特征——————————————————————-11
4、1、2生物制药业的重点发展领域和发展趋势————————————————-12
4、1、3生物制药业的发展现状————————————————————————-12
4、1、4中国生物制药发展面临的问题和发展策略————————————-12
4、1、5发展前景展望及投资价值分析————————————————————-13
4、2中国化学药产品市场分析————————————————————————————13
4、3中国中药行业分析——————————————————————————————13
4、3、1中药行业发展的背景分析——————————————————————-13
4、3、2中药行业的行业分析——————————————————————————-14
5医药行业风险分析————————————————————————————————-15
5、1国际经济环境风险——————————————————————————————-15
5、2国内宏观经济风险——————————————————————————————16
5、3国内经济政策风险——————————————————————————————16
5、4区域经济风险——————————————————————————————————17
62015-2015年中国医药行业投资分析及前景预测————————————————18
7具体投资建议和重点企业个股分析——————————————————————-19
7、1具体投资建议——————————————————————————————————19
7、2具体企业个股分析——————————————————————————————19
7、2、1云南白药（000538）————————————————————————————-19
7、2、2恒瑞医药（600276）————————————————————————-22
1中国医药行业概况综述
1、1改革开放三十年来我国医药行业发展历程
改革开放为我国医药行业的发展送来了东风，医药行业是关乎国计民生的产业，医药对人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益性非常突出，中国的制药行业起步于20世纪，经了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程，特别是改革开放以来，我国医药工业的发展驶入了快车道，整个制药行业生产年平均增长17、7%。高于同期全国工业年均增长速度，同时也高于世界发达国家中主要制药国家近30年来的平均发展速度，成为当今世界上发展最快的医药国家之一。
1、2目前我国医药行业的发展状况现如今，我国国内启动了新医改，国际市场产业转移带来机会，中国本土制企业也已经发展到上万家，政府逐步加强对药品市场的监管，使其更加规范化。我国医药行业的规模逐渐显现，具有巨大的潜力，化学药物、天然中药和生物制药品将三分天下，成为新世纪药业的三大新兴市场，这是我国未来医药行业的重要特点。总之，我国医药行业的发展状况良好。
1、3我国医药行业的未来走势
医药板块的崛起，使其成为机构投资者追逐的热点，近期医药板块强势表现的原因有多方面，人口老龄化的趋势将使得我国医药支出加速增长，医保覆盖人群的扩大将支持医药行业的长期增长，环境、饮食结构的变化将导致各种疾病等等，因此未来较长一段时期内人均医疗支出也将明显的增加，医药板块也将受到国家政策方面的有力支持，未来三年农村的政府医疗合作补助还将要提高一倍，这些都将为未来中国医疗行业的业绩提升埋下好的伏笔。
1、4我国医药行业的市场供需状况
中国医药市场是我国巨大的内需市场，目前尚有1亿城镇职工和居民没有享有医疗保险，城镇居民的医疗保险结余率高达50%，全国8、78亿农民虽然开始享有每年100元的医疗保险，但是真正的消费尚未启动，较低的医疗保险基数有较大的上升空间，医疗商业保险还处于初级阶段（），中国13亿人口，健康消费是最大的内需市场，这也是政府启动内需的重要组成部分。因此，中国的医药市场前景广阔。
1、5推动中国未来医药市场的因素
纵观我国医药行业的现状，推动我国医药企业未来发展的主要因素有：
（1）居民生活水平不断提高，这将进一步扩大我国医药市场的需求规模。
（2）医疗保险制度改革全面推进，将进一步促进我国医药价格低廉、疗效确切的国产药的使用。
（3）人口老龄化促使我国老年人用药将有较大增长。
（4）农村合作医疗体制的健全和完善、农民收入的提高为医药市场创造了新的发展空间。
（5）医疗改革——医药行业的最大机遇，自1985年我国推行医疗改革以来已近经历了5个阶段，我国已经建立了基本医疗卫生服务体系、农村卫生服务体系、医疗服务体系及医疗保障药品供应保障体系，建立及完善了医疗保障管理体系、运行机制、医药投入体系、价格形成机制、监管机、科技与人才保障机制、信息系统、法律制度等，全面提升人民的医疗水平。
（6）突发事件也为医疗行业提供了一个机遇，如2015年发生的汶川地震，2015年的玉树地震、舟曲泥石流等自然灾害的发生也有可能会对医药产品产生井喷式的需求，在灾区救援工作和和灾后防止疫情的工作中，大量的药品源源不断地送往灾区，也形成了小股的医疗需求热。
2015-2015年中国医药行业运行走势分析
2、12015年我国医药行业的发展状况
2015年，我国医药行业规模呈现稳步增长的态势，数据显示，持续增长仍是医药行业发展的基本格局。09年我国医药行业发展速度同比增长17、96%，09年3月以来，医药行业利好的政策接踵而至，在各相关部门的推动与配合下，我国基本医药目录和价格总体成形，医药卫生体制改革开始向纵深发展，从09年末，我国经济气温回升的趋势也更加明显，在此背景下，医药行业将迎来良好的发展机遇，行业发展的内在动力将进一步加强。
2、2中国医药行业处于调整升级关键期
随着市场的规范化，中国医药行业也逐步进入发展的重要转折时期，因而将面临巨大的市场机遇和发展空间，中国医药行业正在经历成长的关键阶段，从需求层面来看，将实现全民医疗保险，行业的增长驱动力是医疗保险覆盖率的提高和保险金额的提升；从供给层面来看，开始产生本土化大型企业，具备一定创新能力的医药企业逐步增多，中国的医药出口规模也将逐渐扩大，行业的增长使制药企业推动人们对新技术和新治疗模式的追求，与此同时，多家制药企业不断提高创新能力，创新药物走向国际市场已成为大势所趋。
2、3国内医药市场并购整合的主要趋势
我国医药企业并购与日俱增、规模不断升级和优化，一方面，通过兼并和重组，制药企业节省了费用，增强了技术实力，提高了劳动生产率，扩大了市场份额，促进了产品和要素的市场流动，使得资源得到了合理的配置，相对于小企业而言，大企业的生存能力与竞争
能力更强了，医药行业的市场集中度更高了，这对于投资者来说是个好的机会；另一方面，我们也应当谨慎地进行抉择，因为以往的历史经验告诉我们，企业在兼并重组的阶段也会引发该行业出现新的问题，例如管理责任机制、并购债务危机等等都需要我们认真权衡。
2、42015年中国医药行业的发展态势分析
2、4、1中国医药产业的市场需求分析
随着小康社会的全面到来和国民收入的逐年提高，人们的生活水平和健康意识也同步提高，人均医疗保健支出在消费支出中所占的比例也越来越大，从而使医药市场总体需求将呈现上升态势。同时，人口的增长及老龄化、人均用药水平的提高等长期有利因素将继续对医药经济的发展起支撑作用。从医药市场的发展历史来看，医药市场的需求是人均收入的一个函数。人均收入的增长会带动医药产品消费的增加。预计未来十年我国经济将以7%-8%的速度向前发展，按此速度计算，未来十几年，我国医药市场的需求将是目前的三倍。
我国每年净增加1700万人口，无疑形成了一个巨大的医药市场消费团体，并且老龄化和城市人口数量的增多，医药需求将进一步增加，据有关部门计算，城市人均医疗保健消费比农村高出四倍，而药品消费的比例更高，所以这种人口结构上的变化也有利于医药市场需求的增长。另外，我国人民的生活水平的提高，消费的恩格尔系数将不断降低，非食品消费比例将趋于增长。现在，城市居民医疗保健消费支出中的比重在逐年提高，预计随着农村生活水平的提高，农村医药市场需求将会不断增长。
我国正处在经历医疗体制、药品流通制度、药品定价制度、社会保障制度等方面的改革。这些改革措施有利于理顺医疗管理、流通和保障体制，促进医药市场的良性循环和长远发展，因此有利于推动我国医药市场的发展。医疗保险制度改革总体上会促进医药产业的消费，从而拉动医药经济的增长。
2、4、2中国医药行业发展存在的问题及对策
医药行业在获得发展的同时，也存在着令人担忧的问题，目前，我国医药行业的主要问题有：
（1）行业集中度相对较低，缺乏规模效益，我国医药行业的首要问题是企业数量多，但平均规模效益不明显，研发能力弱，抗风险能力低，国际竞争力不强等一系列问题。
（2）研究开发投入不足，产品创新能力较弱，研发投入不足导致我国生产的西药有99%是仿制生产的，低水平的重复建设导致产业结构不合理，制剂工业落后于原料药工业，我国医药行业还没有摆脱粗放式经营的格局。现在研发方面的落后就意味着未来在生产和市场上的劣势。
（3）经营管理与品牌形象与国际先进水平差距较大，与世界大型制药企业相比，我国医药企业不但规模较小、创新能力较弱，并且管理水平较低，生产的工艺流程及操作规程的制度还不够科学，质量保证和质量控制还不够严格，生产技术人员的专业知识和技能水平不太高等均不利于医药市场的发展。
（4）营销管理和投入不够，尚未树立起成熟的企业形象和品牌形象，国际知名企业每年投入巨资用于企业形象战略、品牌战略、广告战略、营销策略、售后服务和市场调研等工作，而我国医药企业多是采用高成本的广告战、价格战、会扣战等低水平甚至是违法的销售方法。从以上分析来看，我国医药行业的健康、快速发展还有很长的路要走，我国医药行业亟待兼并重组，重新整合行业内资源，通过资本运营，减少企业数量，提高生产规模，扩大规模收益，增加研发投入，做好未来行业规划，着力推进中药现代化，发展优势原材料药，进行产品创新，实现管理升级，革新营销模式，树立品牌效应，增强国际竞争力。
3中国医药行业宏观环境分析
3、1中国医药行业的经济环境分析
21世纪的中国经济焕发出勃勃生机，保持着强劲的增长势头，成为世界经济增长最快的国家，并且我们有理由相信这种增长势头仍将长期保持。作为一、二、三产业为一体的高新技术产业，国民经济的平稳较快发展是保证医药行业发展的经济基础与前提，但作为典型的消费类行业，刚性的需求原则以及明显的弱周期性特点决定了医药行业对宏观调控具有一定的防御性，因此行业受国内经济波动的影响相对较小。
国民经济运行中的以下特点对医药行业发展存在不同程度的影响：
（1）国内市场销售增速加快，城乡消费较快增长带动医药市场消费规模2015年上半年，社会消费品零售总额77886亿元，同比增长22、0%，比上年同期加快6、1个百分点。分地区看，城市社会消费品零售额53165亿元，增长22、7%；县及县以下零售额24721亿元，增长20、6%。在医药需求刚性化、社会人口高龄化以及农村人口城镇化等因素的影响下，我国医药市场的消费能力和消费意愿都获得极大的提升，医药行业的总体规模有望保持持续快速增长。
（2）CPI涨幅继续放缓，PPI涨幅出现回落
2015年上半年，居民消费价格上涨7、0%，涨幅比上年同期高2、9个百分点，但比上半年回落0、9个百分点。9月份，医疗保健及个人用品类价格同比上涨2、6%，其中，西药价格上涨1、3%，中成药价格上涨4、5%，医疗保健服务价格上涨0、1%。居民消费价格增速的放缓导致医药行业价格涨幅有限。
2015年上半年，商品零售价格同比上涨6、9%（9月份上涨5、3%），涨幅比上年同期高3、7个百分点；工业品出厂价格同比上涨8、3%（9月份上涨9、1%，涨幅比上月回落1、0个百分点），涨幅比上年同期高5、6个百分点。
（3）城镇新增就业增加，城乡居民收入继续增长带来医药行业成长空间。2015年上半年，全国城镇新增就业人员848万人，下岗失业人员实现再就业370万人，就业困难人员实现就业104万人。城镇居民人均可支配收入11865元，同比增长14、7%，扣除价格因素，实际增长7、5%；农村居民人均现金收入3971元，增长19、6%，扣除价格因素，实际增长11、0%。在国民经济保持平稳较快发展、城乡居民收入继续增长的宏观环境下，居民自我保健意识的逐步增强拉动了医药行业内生性消费的增长。与此同时，在国内医疗需求未充分释放以及医药卫生体制改革持续推进的大背景下，由支付能力提升带来的需求扩容也将继续
推动医药行业保持确定性增长。
3、2医药行业的政策环境分析
中国医药业在近几年来改革的步伐明显加快。医药分家、药品降价、药价放开、处方药、连锁经营、医疗保险制度、新的《药品管理法》及《药品注册管理办法》等法规的出台，一系列的改革措施让人目不暇接，而所有改革的落脚点却只有一个，那就是如何增强中国医药企业的竞争力。
3、2、1公立医院改革试点工作渐入正轨
公立医院改革试点是医药卫生改革的重点，也是更为艰巨的任务，更是切实缓解群众“看病贵、看病难”问题的关键。2015年一季度，《关于公立医院改革试点的指导意见》及相关配套政策措施陆续落实，公立医院改革试点工作逐渐步入正轨。由于公立医院改革试点工作提出了“一个目标、三个领域、九项任务”的总体设计，形成了比较全面、系统、完整政策框架，为我国公立医院改革提供了明确的指导方向，并将对医药行业产生多方面影响。
3、2、2新医改方案将对行业产生巨大而深远影响
实现人人享有基本医疗卫生服务，有利于提高人民健康水平和生活质量，有利于促进人的全面发展，也有利于增强消费信心、扩大产业投资、激发市场需求，促进经济平稳较快发展。在当前经济困难的形势下实行医药卫生体制改革，是解决重大民生问题的重要举措，也是扩大内需的有效途径。4月6日和4月7日，备受关注的新医改方案《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》和《医药卫生体制改革近期重点实施方案（2015-2015年）》相继公布。前者是医药卫生体制改革的纲领性文件，后者是针对“看病难、看病贵”问题而制定的近期实施方案。新医改方案的实施将对我国医药行业的发展产生巨大而深远的影响。
（1）政府投入增加振兴行业发展
政府主导下的投入增加为做大做实医药行业提供了物质基础，并间接带动个人和社会医疗卫生支出，医药市场将得以扩张，有助于振兴行业发展。《意见》提出：“建立和完善政府卫生投入机制。中央政府和地方政府都要增加对卫生的投入，并兼顾供给方和需求方。逐步提高政府卫生投入占卫生总费用的比重，使居民个人基本医疗卫生费用负担有效减轻”。《实施方案》提出：“经初步测算，2015-2015年各级政府需要投入8500亿元，其中中央政府投入3318亿元”。具体来看，政府投入的增加将有效改善目前尚属薄弱的基层医疗建设，有利于乡镇
和农村医药市场的发展，从而间接带动医药二级市场发展，有力支撑行业的增长。
此外，作为典型的高新技术产业，创新能力是医药行业持续稳定发展的根源，而这离不开大量资金的支持，因此政府投入的增加将切实保障医药行业的创制能力，有力提升医药行业的国际竞争力。
（2）医疗保障扩容拉动行业需求
建立完善的医疗保障体系是新医改方案中的一项重要内容。医疗保障体系覆盖范围的扩大将以杠杆效应拉动医药消费需求的增加，为行业发展创造良好的环境和机遇。《意见》提出：“加快推进基本医疗保障制度建设。基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，3年内城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗参保（合）率均达到90%以上。”此外，《意见》首次提出：“积极发展商业健康保险，鼓励企业和个人通过参加商业保险及多种形式的补充保险解决基本医疗保障之外的需求。”这将为商业保险公司带来新机遇，为其更好地
发挥健康保障和健康管理作用提供了重要契机。
（3）基本药物供应回归市场化
新医改方案中关于建立基本药物制度的内容一直备受医药企业的关注。与2015年10月初的《征求意见稿》比较，《意见》对基本药物配送和供应的内容进行了彻底的改动：推翻了统购统销的思路，改为将基本药物供应回归市场化，并将招标采购权下放到各省，将基本药物采购与各省药品挂网采购接轨。
（4）药品价格形成机制逐步规范
药品定价制度历来是医疗体制改革的难点和热点。《意见》进一步明确了政府定价的思路和范围，并在新药、专利药以及仿制药的定价机制上做出了新规定，有利于规范医药行业的价格监管。《意见》还提出：“建立科学合理的医药价格形成机制。改革药品价格形成机制。合理调整政府定价范围，改进定价方法，提高透明度，利用价格杠杆鼓励企业自主创新，促进国家基本药物的生产和使用。对新药和专利药品逐步实行定价前药物经济性评价制度。对仿制药品实行后上市价11格从低定价制度，抑制低水平重复建设”。此外，健全医药价格监测体系，规范
企业自主定价行为，严格控制药品流通环节差价率也是政府监管的重点。
3、3医药行业的技术环境分析
技术环境是指企业所处的环境中的科技要素及与该要素直接相关的各种社会现象的集合。包括国家科技体制、科技政策、科技水平和科技发展趋势等。在科学技术迅速发展变化的今天，技术环境对企业的影响可能是创造性的，也可能是破坏性的，企业必须要预见这些新技术带来的变化，在战略管理上做出相应的战略决策，以获得新的竞争优势。目前我国制药企业的整体实力还不够强，科研开发能力弱，资金不足，创制新药的条件差。
（1）基础结构
基础结构是一国经济运行的基础条件，包括生产性基础结构、生活性基础结构和社会性基础结构。东道国基础结构的完善程度对跨国公司经营影响很大，完善、发达的基础结构能够降低企业的决策成本和生产成本，提高企业运作效率。中国的基础结构的发展在一定程度上落后于生产发展的需要，属于滞后型国家。
目前中国政府已对基础结构有了足够的认识和充分的重视，正按照世贸组织的要求，大力投资于基础设施和保障机制的建设，如投巨资兴建一系列的“药谷”，北京已投资13亿元、上海张江投资总额25亿元、浙江杭州投资100亿。
（2）技术水平
技术水平对医药行业的发展具有极其重要的影响。上世纪80年代只有少数著名大型跨国公司来华投资，投资项目数量少，且多集中于低水平的制剂如普通片剂和胶囊的生产等，这一时期西方大跨国医药公司对华投资的主要战略意图是迅速占领低水平用药的中国医药市场。90年代以后，中国的技术水平包括总体技术水平、引进吸收技术的能力等有了很大提高。跨国公司对华投资产业也逐步高级化，专利药品、生物技术、医疗器械、新型制剂等行业发展速度迅猛发展。
4医药行业具体市场分析
4、1中国生物制药行业分析
4、1、1生物制药概述及产业特征
生物制药是指利用生物活体来生产药物的方法。生物药物原料以天然的生物12材料为主，包括微生物、人体、动物、植物等。随着生物技术的发展，有目的人工制的生物原料成为当前生物制药原料的主要来源。医药上已应用的抗生素绝大多数来自微生物，每个产品都有严格的生产标准。物制药业是典型的高新技术产业之一，具有高技术、高投入、高收益、高风险、低污染的特征。
4、1、2生物制药业的重点发展领域和发展趋势
近些年生物制药显示出了巨大的市场潜力和良好的发展前景，并逐步为世人所关注。在癌症、神经退化性疾病、自身免疫性疾病、冠心病的治疗和血液替代品的研究与开发等比较有市场潜力。目前，医药生物技术产业的发展还远未达到成熟阶段，其发展趋势有如下的四个特点：企业投资渐趋谨慎、市场国际化、走联合开发之路和充分利用风险资本市场筹集所需的资金。【生物医药产业就业人员及利润率】
4、1、3生物制药业的发展现状
国外生物制药集中在美国、日本和欧洲，尤其是美国，无论是在经费投入、产品开发和研制，还是在产品生产和市场上都居于国际领先地位。由于生物技术在解决疑难疾病、寻找新药物途径等方面具有独特的作用，各国都十分重视生物技术的研究开发。
我国生物制药业以仿制国外的为主，企业自身没有投入高额的开发费，所以从整体上来说，我国生物制药业没有出现全行业的亏损状况，当然也没有出现盈利能力很强、能迅速成长的生物制药企业。经过十几年的努力，我国生物技术已取得一大批具有国际先进水平的成果，特别是在农作物育种和基因工程药物研制方面。
4、1、4中国生物制药发展面临的问题和发展策略
我国的生物制药业只能说是刚刚起步，在规模、技术水平、效益等方面明显落后于一些发达国家。近年来，虽然我国生物制药业的得到了较快的发展，但仍存在新产品的研究开发能力薄弱、生物技术的产业化水平低、市场开拓乏力、重复投资过多，行业无序发展等问题。生物制药的主要发展思路有：研究机构向厂家转让研究成果以获取新的研究开发资金，实现优势互补；另外加强试验研制和基地建设。其次，改进企业管理，保证产品质量稳定。国内生物药品一旦批准试生产后往往质量不稳定，究其原因之一是生产管理水平差，缺乏科学、严谨、完整的管理体系，无法保证产品的一13致性。最后，加强立项前的市场调查和项目评估，禁止乱上项目，加强人才的培养和引进工作。
4、1、5发展前景展望及投资价值分析
决定生物制药业发展前景的关键是新药的研究开发能力，虽然整体上来说我国生物制药业的研究开发力量较弱，但有些领域的研究开发已达到了世界先进水平，如克隆技术、转基因技术、蛋白质工程技术等，根据这些技术所研制出的新产品将会给行业的发展带来较大的契机。另外部分药品价格预计价格会有所下降，但医药市场随之将会得到进一步扩大。生物医药板块整体行业将面临上升阶段，市场潜力巨大，投资回报
率相对较高，有明显的战略投资和风险投资价值。生物医药行业存在明显的技术开发和市场竞争风险，投资决策要慎重。在众多涉足生物医药的上市公司当中，以生物医药为主业并已有相当业绩支撑的高科技公司，其余公司业绩增长存在不确定因素。
4、2中国化学药产品市场分析
目前国内化学制药企业还无法与跨国大公司进行正面的竞争，并不等于国内的化学制药企业毫无投资价值而言。首先，国内医药市场的发展速度与全球水平相比有过之而无不及。另外，全球化产业布局的调整，给化学制药尤其是原料药企业预留了一定的生存空间。化学制药本身是精细化工，生产过程中产生大量污染，而利润却较为单薄，以上两个因素再加上劳动力成本差异将促使世界原料药的生产中心向发展中国家转移。我国化学制剂行业还不具备跨国制药巨头开发专利创新药的科研能力，但仿制药市场的快速扩张将给我国化学制剂行业企业带来机会，仿制创新的道路将会是一条可取的发展之路。化学原料药生产转移是国际医药市场的大势所趋，我国和印度由于生产成本较低成为国际原料药生产转移的首选地，抓住难得的历史机遇成为我国原料药生产企业的当务之急。
4、3中国中药行业分析
4、3、1中药行业发展的背景分析
经济全球化的背景下，中药行业是中国国内赢利能力较强的行业，产品利润率高，而且在整个医药行业内部，中成药工业的收益水平较高。另外消费者观念14的变化及绿色潮流的兴起也促进中药的发展。当今大众越来越注意保健，中医凭借其独到的保健理论和对人体系统的独到见解越来越受到重视。此外，中医药在减肥、美容、食疗等方面的优势正在为大众所熟知，其市场前景是不可估量的。而且因其独特的药理作用，在治疗风湿、内分泌疾病等慢性疾病或疑难疾病药物中拥有广阔的应用前景和西药无法比拟的优势。
4、3、2中药行业的行业分析
我国中药企业数量多、规模小，如果以西药制药厂商的平均规模来看，即使那些品牌卓著、发展良好的国内的非上市中药企业的规模也是比较小的。
（1）产品的开发
①针对顽症的特效药开发
在当前的科技医疗形势下如艾滋病、癌症、糖尿病等，以及一些由已经产生抗药性的微生物和病毒引起的疾病使西医西药束手无策。这无疑为中医药带来了前所未有的机遇。
②化妆品新药的开发：
疗效性护肤品一方面具有治疗效果，另一方面强调护肤成分取自天然，无任何化学添加，这两项特质正是当今国际美容发展的主流。而且，中药的药效确切。如人参的益补气血，珍珠粉的嫩肤白面等，早已被国内及周边国家人民所熟知和接受。未来中药化妆品市场规模将逐步增大，中药化妆品也将成为中药行业一个新的发展方向。
③中药保健品的开发：
近年来，我国保健品产业发展十分迅速。尤其是在非典过后，人们的自身保健意识大大加强，使保健品的年销售量上升了30％－50％，中药类保健品销量也大幅增加。中药类保健品正以绝对优势成为消费亮点。
（2）国外市场开发
“入世”后，随着关税的降低，外国药材进入中国市场价格将会大大下降，我国所需要的进口药材将会得到满足。同时，中药出口形势看好，我国中药的蓬勃发展，引起了众多国家的注意，美国自1994年以来快速接受了我国的中药，时兴用中药治病调养，中药在韩国的市场十分巨大，其次是日本等国，他们的中药进口主要来自我国。欧共体天然药物的发展迅速，超过了化学药品，澳大利亚15等国家不仅中药销售猛增，
①中药国外渐受追捧
其实，中国中医药的药效已获得外国人的高度认可，在美国加州唐人街就有数十家中药铺。除华人外，不少其他美国人也热衷于中医药，包括针灸、按摩之类。据中国医药保健品进出口商会的数据显示：2015年，全球与中国开展中药贸易的国家多达163个，其中出口国家154个，中药出口总额达13亿美元。亚洲仍是中药产品主要出口市场，总额达8、56亿美元。欧洲居其次，出口总额达
2、09亿美元。
②饮片出口
中药饮片是中国中药产业的三大支柱之一，是中医临床辨证施治必需的传统武器，也是中成药的重要原料，其独特的炮制理论和方法，无不体现着古老中医的精深智慧。随着其炮制理论的不断完善和成熟，目前中药饮片已成为中医临床防病、治病的重要手段。由此可见，只要中药饮片的药效得到承认，其跨过欧美药物的准入标准，进入国外市场是指日可待的。
5医药行业风险分析
5、1国际经济环境风险
医药是高技术、高风险、高投入、高回报的产业，一直是发达国家竞争的焦点，随着经济全球化的发展，国际竞争日趋激烈。跨国公司为了增强国际竞争力，通过大规模的联合与兼并和国际资本市场运作，建立全球性的生产与销售网络，扩大市场份额。
现代生物技术的飞速发展，将对医药工业产生革命性影响，对疑难疾病认识的深化，众多新型生物技术药物的问世，用生物技术改造传统产业等都将极大地改变医药工业的面貌。世界发达国家利用资金、技术、市场上的优势，实施垄断，我国医药将在生物技术领域同发达国家展开新一轮的竞争。随着回归自然潮流的涌起，国际市场对天然药物的需求量日益增加。目前世界植物制品销售额近300亿美元，其中天然药物销售额已达160亿美元，并以年10％的速度递增。为此，各国竞相采用现代技术研究开发传统医药，抢占国际天然药物市场。这为我国中药开拓国际市场提供了机遇。
5、2国内宏观经济风险．
我国积极的财政政策仍将实行，财政支出方向有所调整。预计明年仍将坚持实行积极的财政政策，在增加有利于长期发展的重大项目时，将会增加农村基础设施、公共卫生等投资，增加对社会保障和城镇低收入群众的支出，增加对有利于政府职能转变的电子政务工程和促进企业竞争力提高的企业信息化工程的资金支持，加快促进国民经济信息化进程。
适度宽松的货币政策对经济增长的促进作用继续加大。货币政策作用将进一步增强，有利于缓解目前通货紧缩的趋势。在继续扩大消费信贷等方面加大改力度的同时，在从严控制和防范风险的前题下，确有偿还能力的大企业和大企业集团的企业债券有望适当增加。
城镇居民消费结构升级明显，农村市场难以启动。居民消费结构升级成为消费需求扩张的主要支撑力，也大大增强了经济自主性增长的动力，消费者信心指数逐渐回升。但农村市场难以启动，农民增收难和农村消费市场不活跃，成为我国扩大内需过程中越来越突出的难点。工业增长保持强势，粗放化经济增长重新抬头需引起警惕。我国传统工业部门生产增速加快，在看到其对国民经济增长贡献度提高的积极影响的同时，也需重视由此引起的能源消耗水平随之上升的负面影响，粗放式经济增长方式又有重新抬头的迹象。
第三产业增速有所回升，但就业压力仍然较大。第三产业是我国目前吸纳劳动者就业的主体产业，中央一系列加快发展服务业的政策和中央再就业工作会议的精神，有可能促进第三产业增加值出现回升，但城镇登记失业率和调查失业率预计仍有所上升。
根据今年医药经济的走向和近年来的基本规律，明年医药经济产值、增加值应基本保持或稍高于今年增长幅度，经济效益会继续提高，企业盈利能力和资金运营绩效会继续增强；医药商业会继续保持购销两旺的态势，但农村市场开拓较难，并且由于城镇居民中低保人群的增加，医药商业市场上结构性供需矛盾将会有所突出；
5、3国内经济政策风险
原料药方面，我国08年实施的《制药工业污染物排放标准》将对相关企业17较高的强制性标准，三年过渡期之后，环保投入可能翻番，企业面临空前的环保压力，迫使中小企业减产、停产，加速淘汰，市场份额更加向大型企业集中。原料药行业的发展如果不改变无序竞争的方式，将很难有较大的发展。化学制药方面今年国家将继续加大行业整顿的力度，严格医药企业和产品准入，健全医药企业推出机制，逐步解决我国医药产业结构不合理和低水平重复建设的问题。要通过监管政策和法律不断完善，促进产业结构调整，引导企业技术
创新，鼓励同行业兼并重组，走又好又快的发展道路。
生物制药产业方面，４月国家发展改革委员会《生物产业发展“十一五”规划》指出，2015年我国生物产业增加值达到5000亿元以上，2020年全国生物产业增加值突破2万亿元，成为我国高技术领域的支柱产业和国民经济的主导产业。国家政策对生物医药地位的确立，以及医改的继续深入将给生物医药产业带来快速增长的机会。目前该行业内企业规模较小，行业集中程度小，行业整合将会来临，具有优势地位的企业可投资性较强。
中药产业方面，我国中药企业已有近1500家，产业经济规模已突破了千亿元，中药产品年出口总额超过10亿美元，中药产业已经成为某些地区的新经济增长点。今年国家中医药管理局将进一步加强中药产业的统筹规划，一方面要充分利用资源、人才、技术优势促进中药产业现代化建设，打造中药的“名厂、名店和名牌”；另一方面要加强对中药资源的有效保护和合理开发，促进中药资源的可持续发展。
5、4区域经济风险
我国化学原料药、化学药品、生物制药、中成药、中药饮片地区发展不平衡，地方保护主义依然存在。物流发展呈现出明显部门化、区域化特征，工业、商业、物资、交通等各自为政，都在上项目、抢市场，相互间协调性差，造成了资源浪费。医药配送中心的建设有重复建设的案例。从进入前100名企业的区域和行业特征看，化学原料药行业收入的31、9%来自河北，其次是山东17、38%，黑龙江16、08%，浙江12、75%；而化学原料药利润的25、04%来自浙江，23、34%出自河北，12、32%是黑龙江企业创造，山东仅为4、68%。这表明浙江原料药企业的效益最好，而山东相对较差。化学药品制剂行业收入的31、03%来自江苏，14、88%为北京企业创造，10、73%18出自陕西；而行业利润的31、71%为江苏创造，其次是陕西15、55%，北京13、4%，上海10、02%。这表明进入前100名的陕西化学药品制剂企业效益好于北京。进入销售收入前100名的生物制药工业企业中，其中浙江企业创造的销售收入占31、54%，山东22、78%，江西15、51%，上海14、46%；在利润的省市分布上，山东为27、73%，江苏25、09%，上海和浙江分别为13、38%和12、69%。这表明山东、江苏生物制药企业效益相对较好。中成药行业进入销售收入前100名的企业来自17个省市，是所有行业中区域集中度最低的行业。其中重庆最高为18、01%，其次是天津14、42%，江西11、9%；利润也来源于17个省市，其中最高的广东仅为12、21%，其次是河北11、27%，吉林10、71%和北京10、21%。这表明，企业的规模与效益在中成药行业存在较大矛盾。进入销售收入前100名的中药饮片行业企业集中在5个省市，其中北京所占比例为31、98%，山东21、38%，广西16、67%，江苏15、71%和浙江14、18%；利润来自4个省市，其中北京46、57%，广西27、62%，山东13、18%和江苏12、64%。这表明区域间医药行业效益差异明显。
62015-2015年中国医药行业投资分析及前景预测
医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。1978年至2015年，历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来，中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值（GDP）。从1978年到2015年，医药工业产值年均递增16、8%，成为国民经济中发展最快的行业之一。中国已经具备了比较雄厚的医药工业物质基础，医药工业总产值占GDP的比重为2、7%。维生素C、青霉素工业盐、扑热息痛等大类原料药产量居世界第一，制剂产能居世界第一。中国药品出口额占全球药品出口额的2%，但是中国药品出口的年均增速已经达到20%以上，国际平均水平是16%。与此同时，中国药品市场地位不断提升，占世界药品市场的份额由1978年的0、88%上升到2015年的8、25%。
新医改方案带来市场扩容机会、新上市产品的增加、药品终端需求活跃以及新一轮投资热潮等众多有利因素保证了中国医药行业的快速增长。2015年，中19国医药行业增加值增长14、9%，同时我国医药外贸总体运行良好，医药保健品进出口逆势增长，进出口总额达到531亿美元，再创历史新高。今后5年世界药品市场增长的重心将从欧美等主流市场向亚洲、澳洲、拉美、东欧等地区逐渐转移。中国医药行业仍然是一个被长期看好的行业。到2015年中国将超过日本成为世界第二医药大国，2020年前中国也将超美国，跃居世界第一医药大国。
7具体投资建议和重点企业个股分析
7、1具体投资建议
医药行业未来2到3年将发生结构性变化，资源分配将越来越向细分行业中的龙头企业集中，中药现代化水平不断不能提升、生物制药的国际化程度不断加深，产业链利益分配格局重新划分，具有优势品种、走学术推广之路的制药企业将在处方药市场占据强势地位，A股处方药强势企业是恒瑞医药、益佰制药、天力士、华东医药等等，OTC市场保持快速发展，药用消费品数的需求量在未来的增速惊人。在该领域经过市场积淀的优势企业将继续保持领先地位，如同仁堂、云南白药等品牌企业。这些企业的股票都是值得投资的。
7、2具体企业个股分析
7、2、1云南白药（000538）
（1）最新运作
云南白药集团股份有限公司于2015年7月5日收购西双版纳制药厂有限公司100%的股权，此次股权交易标的评估价值为2030万元，扣除应属于转让方清收清付的西双版纳制药厂有限公司债权及债务，以及所有权归属于转让方的存货价值等共计869、39万元后，以人民币1160、61万元的价格作为股权转让的总价款，收购完成后，西双版纳制药厂有限公司将成为云南白药集团全资子公司。本次收购将云南白药强有力的销售资源和品牌资源与外界优质生产资源整合，能迅速产生合力，缩短外用制剂自我发展创新所需的时间，达到双赢。
（2）公司财务数据分析
与同行业相比，云南白药的每股收益和净资产收益率都相当的高，云南白药具有超前的战略能力，其净利润增长连续九年超过20%。拥有独家品种，敢于不断提价，提前向药用消费品拓展。云南白药具有独到的产品设计能力，满足不同消费者需求，但是唯一的不足是没有解决内部机制
（3）公司经营情况评述
2015年上半年，公司实现营业收入45、02亿元，较上年同期的35、52亿元净增9、5亿元，增幅为26、74％，其中销售额超过亿元的自产产品达到6个；归属于上市公司股东的净利润4、31亿元，较上年同期的2、66亿元增长61、95％；利润的增长幅度高于销售收入的增长幅度，利润的快速提升得益于销售的有效增长和成本、费用的合理控制；实现利税8、01亿元，同比增长44、69％。在各项主要经营指标全面超额完成预定目标的同时，公司经营规模、资产运行质量、收益率、市值等指标继续保持行业先进水平。
盈利能力方面：集团2015年上半年的营业利润率为11、28%，比上年同期的8、73%上升了2、55个百分点。
费用管理方面：2015年上半年集团管理费用率为2、32%，比09年同期的3、21%下降了0、89个百分点。销售费用率为15、74%，比09年同期的16、95%下降了1、21个百分点。
公司生产经营是以云南白药系列产品和天然植物药系列产品为主，云南白药系列产品为独家经营；药品批发零售额在云南省排第一名。
（4）最近市场行情
云南白药的市场行情一直处于较高的增长态势，无论是近期还是长期来看，它都是一个值得投资的个股，具体的行情显示如下：
从K线图上来看，近期云南白药的行情走势处于双轨道线内，按照以往走
势，它还将继续处于增长的态势。
云南白药基金面评价
7、2、2恒瑞医药（600276）
（1）最新运作
据恒瑞医药公布的2015年半年报：基本每股收益0、5251元，稀释每股收益0、5251元，基本每股收益（扣除）0、5226元，每股净资产3、9433元，加权净资产收益率14、11%；营业收入1869405529、84元，归属于母公司所有者净利润391141824、32元，扣除非经常性损益后净利润389308289、05元，归属于母公司股东权益2937362838、86元。
（2）公司财务状况
恒瑞医药在制药行业的地位是显而易见的，其每股收益在同业中是遥遥领先的，对于医药行业来说不仅目前的收益良好，而且未来的增长潜力也是很强势的。
（3）公司经营情况评述
2015年半年报公司继续坚持科技创新和国际化两大战略重点，整合内外资源，狠抓落实，大力推进各项工作，取得了较好的经营业绩。2015年上半年公司实现营业收入1，869，405，529、84元，同比增长了30、81%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为389，308，289、05元，同比增加了28、81%。
在销售方面，进一步细分目标市场，不断拓宽销售渠道，确保销售稳步增长。
一是进一步完善销售网络建设，在市场开发上精耕细作，积极落实由中心城市向周边城镇、社区辐射的策略。二是在加大传统优势产品推广力度的同时重点培育
新领域新产品的增长点，努力在新的治疗领域形成一批新的增长点。
在生产和质量控制方面，公司合理调度，强化质量管理，严格控制成本，降低能耗，圆满完成各项生产任务。
恒瑞医药战略定位准确，主业净利润增长连续6年超过20%，它选择了仿制药向创新药逐渐过渡的发展战略和抗肿瘤药及手术用药大病种领域，在药物筛选和创新上有独到的能力，由于是民企，所以内部机制还有待完善。
（4）最近市场行情
K线走势图：
由于受到市场得关注，恒瑞制药的走势强于指数，从交易情况来看，上涨几率比较大。近几日上涨势头逐渐增强，该股近期的主力成本为34、22元，目前股价与成本乖离有些大，股价处于上涨趋势，支撑位35、21元，中线持股为主，股票大方向依然乐观，因此，该投资该股票还是有很大价值的。
第2篇：医药行业分析报告医药行业是我国国民经济的重要组成部分，医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。2015年我国医药行业可谓喜忧参半。以下是对中国医药行业现状分析：
2015年，医药类上市公司业绩丰收景象触目可见，仅有个别小伙伴掉队。
整体来看，2015年的业绩基本延续了2015年的平稳增长态势。在营收方面，30家公司中有27家同比实现增长，占比达九成。其中，中恒集团、华仁药业、新华医疗、嘉应制药等11家公司同比增幅在30%以上。
净利润方面，有24家同比实现增长，占比达八成。其中，华润双鹤、京新制药、华润双鹤、通化东宝等11家公司的增幅在30%以上。尤为值得一提的是，嘉应制药完成对金沙药业64、47%股权的收购后，盈利能力提升立竿见影，其净利润跑出了1743%的增幅，实现净利润1、39亿元。公司拟向全体股东每10股转增10股，并派发现金红利0、65元（含税）。
虽然整体来看捷报频频，但优者恒优的现象并没有改观，小伙伴依然是“班级差等生”。在71、54亿元的净利润中，东阿阿胶、华润双鹤、华润三九、康恩贝四家公司就占去了37亿元，占比超过51%，剩下的蛋糕由余下的26家公司瓜分。
其中，东阿阿胶和华润三九可谓“双骑绝尘”，分别实现了12亿元的净利润；华润双鹤和康恩贝净利润分别为8、7亿和4、2亿元。根据公司的解释，除东阿阿胶外，其余三家“巨无霸”的业绩增长缘于主营业务的改善，此前的研发投入开始步入收获期，增添新的业绩增长点。而东阿阿胶主要依赖于主营产品的不断提价来保证业绩。
此外，有6家公司的净利润出现下滑。紫光古汉下滑超219%；广誉远紧随其后，下滑105%；天药股份、精华制药、紫鑫药业、舒泰神的下滑幅度均超过27%。
其中，紫光古汉亏损约1、64亿元，而上年度这一数据为盈利1、38亿元。公司将业绩亏损的原因归咎于“制药公司停产拆迁、重大诉讼判决和主营收入减少等”。2015年紫光古汉官司缠身，现在还有一起诉讼尚未判决。
值得注意的是，子行业医疗器械板块强势崛起，不但净利润较为可观，且增速都保持在25%以上。据多名投资人士分析，2015年医药领域的投资热点或在于医疗服务与医疗器械板块。
1、医药行业兼并重组将加速
在新医改环境中，国家希望加快产业集中度的提高和管理升级。按照新修订GMP要求，2015年所有医药高风险企业必须通过认证，2015年所有药品生产企业必须全部实施认证。血液制品、疫苗、注射剂等无菌药品的生产应在2015年12月31日前达到新要求，否则将一律停产。业内人士认为通过并购重组，优胜劣汰等方式进行产业链的整合，有利于解决产业集中度偏低、企业产品同质化等，推动行业的快速发展。随着认证推行工作的深入开展，我国医药行业将迎来新一轮的“大洗牌”，2015年兼并重组或是医药行业的大趋势。
“所有的行业政策的发布、执行，目的只有一个，那就是提升行业成熟度，更有利于管理，更有利于人民群众的切身需求，所以对于药品零售业其实道理是一样的，提升行业集中度是为了更好的规范和管理，更方便为人民群众服务，卖好药，卖疗效，卖服务。不成熟的小药店被大药店收购、或者自行淘汰，那将是必然的。”吴延兵指出。
孙辉认为，总体来讲，药品零售业面临洗牌主要来自于政策导向（以新版GSP为代表）、降价危机、成本上涨、门店饱和、电商爆发、竞争加剧等因素影响。给出的应对策略包括，寻求合适替代产品、尝试关联性转型、关注电商发展、资本运作顺应产业发展。
2、器械服务行业迎来“成长期”
政府工作报告给整个大医疗产业打开了空间，不过，相比此前已被市场关注的民营医院、县级公立医院改革等主题，医疗器械与医疗改革或将“独具魅力”。
华融证券分析师张科然认为，一方面，政府对药品价格和临床应用的管制将持续加强，制药行业势必分化。但另一方面，以医疗服务、医疗器械为代表的新经济形式在改革中受益最为明显，尚未面临系统性的政策压力，在医疗行业中亦属于“朝阳产业”，且在A股中标的较少，其享受高估值具备一定的合理性。
在医改走向纵深、着力点在供给端的背景下，广州证券建议投资者把握政策趋势，积极关注受益于供给端改革的子板块。其投资策略也指向了市场空间巨大的医疗服务行业。
3、医药电商进一步深入发展
海尔集团董事局主席兼首席执行官张瑞敏认为未来的商业是与顾客零距离的时代，传统企业要么触网要么死亡
，互联网经济时代传统中国制造必须思考的转型思路。
医药电子商务领域逐渐成为医药流通、医药制造企业向往的热土，以天猫医药馆为代表的医药电商平台发展得如火如荼，包括马应龙、广州药业、云南白药、同仁堂、东阿阿胶、九芝堂、上海医药、吉林敖东、太极集团在内的数十家上市药企的产品均已现身线上销售平台。
吴延兵表示，马云的阿里巴巴、淘宝已经证明电子商务的成功，不同点在于他们是日用品，那么对于药品来说，药品的本质属性也是商品，特殊表现在于安全性、有效性上，所以对于OTC药品、医疗器械乃至保健品在电子商务的前景是可以预测的。
在孙辉看来，O2O是当下最热的概念，是移动商务的集中体现，互联网与传统商务结合实现电子商务。“双十一”屡创神奇让人记忆犹新，期间一些药房电商旗舰店确实也取得了不错的业绩，但并不代表说都要轰轰烈烈的去搞电商。实际上，医药电商起步较晚，在2015年才真正得到规模化、系统化的发展。截至2015年11月底，获得医药网上零售类C牌的114家企业中有近80家开展业务，同时，天猫医药馆、京东医药城、国药商城也纷纷挂牌上线，相信这些大型专业电商平台的介入会大幅度推动交易量和参与人群。他建议传统医药企业应持积极开放的态度，多关注医药电商的发展，并结合自身条件尝试不同程度地参与。正因为行业各环节的关注，无形中加大了这方面的投入，市场规模也会得到进一步扩容。“如果说，医药电商在2015年的15个亿只是试水，那么这场战争在2015年才真正开始，2015年将进一步爆发。”
4、2015年医药行业三大投资主线
“2015年，医药行业有三大投资主线：第一是医疗服务领域。特别是一些细分领域的龙头企业，随着不断进行并购、合建，未来发展空间很大。第二是医药类国企改革带来的机遇；第三是医疗器械行业将掀起新一轮并购浪潮。”多名医药投资人士告诉中国证券报记者。
孟利宁表示，2015年投资界对医药制造业的前景感到不乐观，主要原因在于：首先是打击医药商业贿赂的形势日益严峻；其次是从目前公布的年报来看，虽然多数公司取得增长，但增长幅度整体较小，业绩平淡；第三是广东基药招标唯低价是取的模式可能蔓延至全国。
多名投资者接受中国证券报记者采访时均表示，看空医药制造业，对医疗器械行业表现出浓厚的兴趣。其实从2015年8月份以来，医疗器械行业的走势很牛。孟利宁表示，虽然国家三令五申药品不能滥用，也千方百计压低药价，但医疗器械的“滥用”与价格虚高，目前还没有办法合理制止。
资深医药投资人士姜广策对医疗服务行业表现得情有独钟。他表示，目前国内很多行业都发生产能过剩现象，但医疗行业仍然发展滞后，医患矛盾的主要原因是国内医疗行业发展严重滞后，去年以来有不少上市公司开始收购医院，也正是看到医院广阔的未来。
“近期以来医疗板块有个显著的特点，资金集中在医疗服务领域，制药股被抛弃。”姜广策表示，国内医疗行业将持续保持高增长态势。未来随着三甲大医院垄断格局的打破和社会资本进入，社区医院会越来越多，民营医疗机构将蓬勃发展，主要有高端路线和专科化两条路线。
以上是对2015年中国医药行业现状分析的一些概述。
第1篇：与台湾朝阳科技大学师生学术交流心得体会
20XX年6月末，一批来自台湾朝阳科技大学的老师和同学来我们学校访问，我有幸成为工商管理学院的志愿者，全程陪同他们在长沙的学习交流活动。通过七天里和这些台湾同学的交流，我学习到不少东西，也有很多体会。
台湾作为中国的一部分，近年来与祖国大陆的经贸和学术往来非常频繁。台湾朝阳科技大学尽管成立的时间比较短，但是学校的发展非常快，以开放的视野和其他国家和地区的学校积极建立关系，先后与华中科技大学、北京科技大学、华东理工大学、宁波大学等学校建立了合作关系。朝阳科大作为全台湾地区私立科技类院校得第一名，在学生的职业培训方面做的非常出色，在今年全台就业最受欢迎的大学排名中，朝阳科大名列私立大学榜首。
在朝阳科大管理学院和工商管理学院的论文交流过程中，台湾学生的论文很有深度，研究的均是前言的问题，对热点的把握较好。台湾学生的论文均是以台湾地区为例，有些甚至以某个市为例，研究的视角比较窄，这样的论文很有理论和实践意义。我们湖南大学的论文研究的角度比较宽，理论深度不够，这是我们的不足，从台湾同学的论文里我可以知道，以后做论文一定要多从小处着手，从实践出发，这样写出来的论文才会有深度和高度。
在这次的学术交流中，明显感到我们这边老师的队伍不够强大，作为论文交流的东道主，在学术论文交流的现场，只派出一个老师做嘉宾，上下午还换了老师，而朝阳科大有四个老师，5个实战丰富的EMBA同学。我们的同学又不是非常的积极，在交流的过程中，我们这边除了老师就没有人提问，让台湾的师生怀疑我们学生的水平。在这种关系着学校的声誉面前，我勇敢的站出来，尽管有些论文我也不是很熟悉，但是我积极研究思考，力求提出有深度得问题，这样才不会让对方小看。对每个台湾的同学的论文，我都和他们交流了我的思想。事实上也证明，我的努力没有白费，台湾的老师和同学都对我的印象非常深刻，向我投来钦佩的目光。建议我们以后举办类似的活动要选拔那些政治素质过硬，思想觉悟较高，热情开朗的学生参加，尽量选那些专业对口的学生陪同。
台湾的学生都非常的大方和豪爽，他们都闯开自己的心扉，诚恳的和我们交流学习、生活和情感等等，通过交流讨论活动使我对台湾的政治、经济、文化有了更深入的了解，希望有机会能够亲临台湾，切身感受台湾的环境。我们学校也要和台湾朝阳科技大学建立合作关系，但愿在不久的将来我能够到台湾朝阳科技大学进行学习交流。台湾的老师和同学也非常期待我能够到他们学校去交流，有几个EMBA的同学多次提到，如果两校的合作能够开展要我一定要去。想到自己这几天的付出得到大家的认可，我真的非常高兴。在这几天的陪同中，确实比较辛苦，每天起的很早，晚上陪他们逛街睡的也晚，学校老师还有其他的事情，真的很忙。但是通过这次活动，我也得到了不少锻炼，尤其在协调能力和交流能力两方面。
在学习交流的同时，我们也游览了长沙的名胜古迹，感受了长沙这个座千年古城的历史情怀。我们参观了马王堆汉墓和湘绣展览馆，台湾的老师们对湘绣特别感兴趣，纷纷加入了购买湘绣大军的队伍。外事处给我们安排了湖湘文化讲座，使我们对湖湘大地有了全面的认识，加深了对湖湘文化的认识，通过参观岳麓书院和岳麓山我们更加感受到湖南大学——千年学府浓郁的文化气息。参观台湾旺旺在湖南的总厂，总厂长亲自接待了我们，吃着刚出锅的旺旺雪饼，好爽哟！
通过这几天的活动，我们大陆的同学和台湾的学生建立了深厚的感情，离别时我们都依依不舍，期盼着下次早日重逢。尽管我们都分开了，但是现在我们还经常用网络联系，交流的范围也更加广阔，希望在不久的将来我们能够在台湾见面。非常感谢湖南大学外事处给了我这次机会，使我认识了这么多台湾的朋友，也向外事处的老师道一声辛苦了！
第2篇：学术交流心得体会我有幸获得了广东省教育学会特殊教育专业委员会20XX学术交流评比课件制作一等奖，并参加了20XX学术交流会听障组的交流发言，心情非常激动!因为这是我第一次校外的比赛活动，能够获得这样的一个成绩，确实是想不到;也因为自己的努力得到了大家的认可!在交流会上，许多同行的发言都非常出色，中心明确，重点突出，思路清晰，语言流畅，对自己的作品能够精要地进行介绍，在短短的的时间里能够将丰富的内容清晰而简要地表达出来，体现出了良好的素质。和他们相比，自己还有很大的差距，我觉得自己需要努力的地方还有很多很多……
在学术交流会中，深刻感受到了特殊教育届的老前辈们退而不休，继续为特殊教育事业发挥余热的崇高品质，令我敬佩不已。他们用实际行动在鞭策着我们这些后辈，激励我们要为这块特殊的园地挥洒汗水，奉献青春。在这次交流会中，还深切地感受到了同行们出色的工作，体会到了他们对教育教学工作的投入和对残疾孩子的热爱，也深切体会到了自己的不足，我会继续努力的!
有收获，有遗憾，有激动，有失落……
今年五月二十四日，我有幸参加华南师范大学基础教育课程研究中心实验基地学校教学交流研讨会。在风景秀丽的三水中学，和众多来自实验基地学校的教师，还有来自华师大课研中心的教授一起听课、评课、研讨，收益良多。
教无定法。正如三水中学的禹主任所言，六位授课教师的课堂各有特色、精彩纷呈。有的娓娓道来，有的蜻蜓点水，有的激-情四射，还有的沉着稳定，他们给听课的教师留下了深刻的印象。又如课程研究中心的陈老师所言，各位老师在处理同一教材的过程中体现出对教材不同角度的挖掘。仲元中学的糜老师注重引导读报的方法;三水中学的颜老师注重朗读能力的培养;顺德中学的李老师注重阅读能力的提高。这些都说明了现代英语教学已不再把教材看作是教学的金科玉律，而把它看作是一种教学资源。教材不是圣经，教材是可变的 、发展的和开放的。根据语言的“输出、输入”规律，课本决不是教学的全部内容，教材内容必须进行整合，让教材为我所需，为我所用。
就我个人而言，对于这次在三水中学的授课，总体的感觉还是比较好，课件比较受欢迎，学生也说学到了一点东西，基本上达到了预期的目标。我们学校英语科组一直注重研究英语教学的继承和创新相结合的教学理论和实践。在平时的听课、评课和学科研讨过程中，我们英语科组的全体教师(互相学习，互相促进，力求使课堂教学发挥最大的作用，取得良好的教育教学效果。而我根据我们备课组的指导思想设计的这一节课，也体现了科组的精神——实实在在，稳中有变。
我所上的这一节课主要目的是在理解文章内容的基础上，使学生初步掌握新闻报道的分类和结构，并能运用所学到的知识，尝试写一篇简单的新闻报道。俗话说，兴趣是最好的老师。在整节课中，我所选取的教学资源，从引入新课的图片，如：九一一事件，“林黛玉”的死，到巩固训练时所选取的一篇新闻报道(Twins 获得2015金曲奖)，都帖近学生的学习和生活，容易引起学生的兴趣和共鸣，使学生在课堂上保持一种高昂的情绪，从而更好完成教学任务。在授课过程中，我尽量避免使用一些枯燥的学术用语，而选用一些学生容易理解和记忆的用语，例如 topic paragraph, support paragraphs 等等，使教学方法、形式与学生的愉快学习体验相结合，让学生在学习过程中学得轻松，学得愉快。在设计教学过程中，除了注意引起学生的兴趣外，我特别强调了教学各个环节的流畅性。从引入、浏览、细读、总结、巩固、讨论到仿写，每个教学环节一环接一环，紧紧相扣，逐步深入，力求使课堂紧凑有序，一气呵成。我个人认为，这些都是比较成功的地方。
第3篇：学术交流心得体会中国生物工程学会经过几年的工作，深深认识到学会要做好工作，一定要全面贯彻党的XX大和XX届三中、四中、五中全会精神，落实中央书记处对中国科协所属学会的指示精神，牢固树立科学发展观，进一步履行党和政府联系科技工作者的桥梁和纽带职责，以人为本努力为广大科技工作者服务；为经济社会的可持续发展服务；为提高全民的素质服务。
一、学术会议的召开必须要把握学科前沿
为广大科技工作者服务，举办学术会议，进行学术交流，一定要精心策划，进行顶层设计，选好主题。会议要做到精品化，必须要洞察学科发展趋势，把握学科发展方向。了解学科前沿热点。
20XX年8月中国生物工程学会和中国生物工程学会工业与环境专业委员会联合举办了“工业生物技术前沿讲习班”。会议召开前有关专家和学会领导了解到在全球范围由于工业生物技术的快速发展，掀起了“生物技术的第三次浪潮”。根据这一学科发展动向和学科前沿热点，举办了此次会议。选题决定后，有关专家和学会领导经过多次精心设计、精心策划，选出15个专题报告。其中包括：“迎接生物技术的第三次浪潮导论”、“生物催化剂将在新世纪大放光彩”、“代谢工程研究进展”、“21世纪分子的定向进化及其应用”、“DNAShuffling研究进展”、“生物工程与生物材料”、“极端环境微生物”等报告。主题报告确定后，又对每个主题精心选出顶尖的科学家准备报告。以杨胜利院士、欧阳平凯院士等15位老、中、青专家作报告。从海南、新疆、兰州、哈尔滨、北京、南京、上海等20多个省市的院士、专家、代表出席会议。300多人的大报告厅挤得满满，连门口都站满了听众。专家们的精彩报告后，代表们踊跃提出各种问题进行深层次的研讨。学术气氛相当浓厚。会议开得相当成功。各地代表纷纷要求学会要不断召开学科前沿报告会。
二、学术会议的召开必须要根据社会的需求
举办学术活动为科技工作者服务必须要考虑到为经济社会的可持续发展服务，要考虑到政府的需要，社会的需求。
1．专家们预测，经过40－50年石油终将枯竭，代之而起的是生物能。解决能源匮乏，开发新能源（生物质能），是急国家之所急的重要任务。学会领导和有关专家又了解到国家有关部门对生物质能的开发准备立项。为此，学会领导和有关专家精心策划，于20XX年7、8月份中国生物工程学会和工业与环境生物技术专业委员会分别举办了“代谢工程研讨会”以及“工业和环境生物技术展望”的学术会议。“代谢工程研讨会”的代表们就“国际代谢工程领域研究的最新进展和发展趋势”、“对代谢工程的一些共性问题”，如：研究方法、研究布局作了总结和展望。“工业和环境生物技术展望学术会议”就工业和环境生物技术的综合发展、生物催化与生物转化、生物能源等前沿和进展进行了广泛的交流。代表们一致认为会议的召开对我国新能源――生物质能的开发必然起到推动和促进作用。同时对国家有关部门对生物质能的立项工作起到前期的准备工作。
2．在20XX年学会了解到国家发改委高技术产业司急需了解生物技术产业界的需求，企业界也急需把企业一些问题向政府有关部门反应。于是中国生物工程学会产业促进会适时为国家发改委高技术产业司组织了“生物医药产业发展”座谈会。国家发改委高技术产业司领导、国家生物产业发展战略课题组专家到会与30多位国内知名的生物企业家就企业发展现状及前景、影响企业和生物医药行业发展的关键制约因素、生物医药产业特点、产业链条与发展规律对生物医药产业发展有关政策、建议展开了对话与讨论。旨在了解我国生物技术产业化的难点和瓶颈。此次会不仅为企业界和政府的沟通建立了渠道，同时也为政府今后的决策提供了重要依据。
3．中国生物工程学会为中国农科院生物技术所和吉林农业大学生物工程技术学院牵线搭桥共同建立“生物反应器联合实验室”。赢来了吉林省1000万项目经费的支持。使中国农科院生物技术所的转基因植物项目在吉林安家落户。这个项目的设立不仅促进了农业、医药、工业等生物技术领域的交叉与融合，同时为振兴东北老工业基地建设会发挥积极作用。为此，学会决定20XX年在长春召开“中国生物工程学会学术年会暨生物反应器论坛”，旨在进一步推动我国生物技术产业化的进程，加快“生物反应器项目”研发的速度，为东北老工业基地经济建设发展做出新贡献。
三、学术会议的召开必须要有改革意识
多年来学会举办学术会议多是以会养会的方式，靠收取代表的注册费或寻求有关部门的赞助支持来办会。这样，开展活动感到十分艰难。近几年学会有关领导与学会理事长杨胜利院士紧密配合，积极响应中国科协加快改革步伐的号召，不断探索学会发展新路。几年来，学会联合地方和企业成功地组织了多次学术活动，有效地调动了科技人员和基层、企业等各方面的积极性，不仅活跃了学术气氛，为地方带去丰富的科技资源和科技成果，也解决了学会运转和活动经费短缺的问题。
1．20XX年学会副理事长黄大昉研究员积极联合海南热作院为依托单位，成功地在海南举办了中国科协年会第6分会场“生物技术与食品安全性研讨会”。
2．20XX年8月学会积极和山东日照市政府联系，在山东日照举办了“代谢工程研讨会”。会间中国生物工程学会产业促进会组织了几十项科研新成果，日照市政府举办了项目发布会。这次会议的召开取得了日照市政府的全力支持，不仅促进了我国代谢工程研究的深入发展，同时为会议带去的技术前沿最新信息和多项研究成果也为当地经经济建设的发展提供了有力支持。
3．20XX年中国生物工程学会积极支持黑龙江省农科院、与该院共同主办了“中国黑龙江国际农业生物技术峰会。”该会是黑龙江省农科院首次组织的国际会议。中国生物工程学会有关领导为此会的召开邀请了袁隆平院士、专家洋院士（中科院副院长）、杨胜利院士等20多位顶尖科学家作学术报告。全国人大副委员长蒋正华也出席会议作了精彩报告。国内外参加会议的人数达600多人，交流踊跃，学术气氛浓厚，并为黑龙江省带去了多项科研成果。收到了非常好的效果，为黑龙江省现代农业的发展起到了积极的促进作用。
四、举办学术会议，进行学术交流要注意以人为本
学术会议的大会报告一定要有影响力高层次、顶尖的权威科学家出席作报告，与此同时也要请有作为的青年科技工作者登台讲演。这才能给学术会议注入新的活力、带来勃勃生机。
1．20XX年中国生物工程学会产业促进会在新疆医科大学举办了中国科协20XX年学术年会21分会场――生物技术与产业化论坛。杨胜利院士以非常有吸引力的“生物炼制”的主题作大会报告。用科学发展观对生物技术产业化的三次浪潮；工业生物技术，农业生物技术的重要性；废弃物的利用，生物质能开发；以及我国的对策进行全面论述。在参会代表面前展现了一幅如何开发再生能源，解决资源匮乏；杜绝环境污染，建立生态村；走进循环经济的美好兰图。精彩的报告不仅使大家耳目一新，同时给该领域的科研人员指明了研究方向。
在此会上青年科技工作者李校堃作了题为“生物制药产业模式的现状分析与对策”的报告不仅给代表们阐述了用基因组学的方法开发生物制药的全过程，更重要的是他的“科研成果转化为生产力的模式、分析”，引起了与会代表的浓厚兴趣。至此报告后新疆医科大学再次邀请李校堃在药学院作报告，其中包括科研体制创新；东西部资源互动；人才交流等给与会者一个很好的启迪。
2．中国生物工程学会于20XX年召开了中国生物工程学会第四次会员代表大会暨学术讨论会。大会主题报告：陈竺院士作了“生物技术新进展与发展战略”的报告；杨胜利院士作了“系统生物学进展”的报告；欧阳平凯院士作了“工业生物技术发展战略与重点研究领域”的报告；著名科学家杨焕明教授作了“生物技术面临挑战：从纽约‘9．11’到印度洋海啸”的报告。除去高层次专家作报告。也注意把青年人推上讲坛。请青年科学家陈国强作了“生物材料研究进展”的报告；由青年科学家金城作了“微生物糖组学研究”的报告；青年科学家赵宗保作了“微生物油脂发酵与生物柴油”的报告。参会代表们一致认为大会主题报告，老、中、青相结合很有特色。这不仅使学术气氛活跃，同时也为青年科技工作者提供了很好的锻炼机会。
第4篇：意大利学术交流心得体会历经三年的时间，又一次可以出国观摩学习了，经过自己的努力，终于收到了参加意大利学术交流的邀请函，很感恩很激动，同时也结识了许多化妆界的前辈大师，我想我是幸运的，会以大师们做榜样去更加努力，生活需要继续人生需要进步，我一直这样想的。由于工作忙碌，XX年去了韩国之后，自己一直把自己处于沉淀时期，认真的工作认真的生活，对待每一天重复的生活，我从来没有感觉到过自己的生活是枯燥乏味的，化妆这个职业让人富有无限的激情，如果你热爱这个职业你会很享受其中给你带来的乐趣。
第1篇：个股分析报告
关于恒瑞医药的分析报告（股票代码：600276）关于恒瑞医药的分析报告（股票代码：600276）
一、宏观经济分析
（一）全球宏观经济分析
全球经济增长明显放缓，发达国家经济复苏乏力，新兴经济体增长态势良好，在世界经济中的地位进一步提升，但经济运行表现各异。发达经济体主权债务危机不断扩散和蔓延，经济下行的风险进一步加剧。发达经济体宏观经济政策调控的空间日益缩小，控制经济下行风险、巩固复苏成果越发困难。全球贸易增速下滑，持续增长的基础仍不稳固，贸易失衡呈现收缩态势。国际金融市场动荡不已，市场对世界经济增长前景的担忧加大。大宗商品市场高位波动，推高了全球整体物价水平。经济问题与社会问题的联动关系进一步加强，各国经济复苏和政策运用的复杂性加大。突发性自然灾害接踵而至，对相互依赖性很高的世界经济造成明显冲击。
（二）国内宏观经济分析
受美、欧债务危机冲击，市场信心动摇，金融市场持续大幅波动，大宗商品价格明显下跌，全球制造业活动收缩，国际经济环境有所恶化。2015年，我国出口、投资需求面临下行压力，潜在风险也在增加，预计在2015年我国出口增长将难以达到今年水平，固定资产投资增速也将有所回落，预计消费明年将稳中有涨。
二、行业分析
（一）行业政策
“十二五“生物技术发展规划包括生物医药、生物农业、生物制造、生物能源等5个方面，其中生物医药是”研发一批重大生物产品“任务的第一要点。科技部将通过科技重大专项、973计划、863计划、科技支撑计划等进行落实。“重大新药创制”专项“十二五”期间，中央将下拨100亿元的专项资金以及300亿元配套资金，力争自主创制30个创新药物，完成200个左右药物大品种的改造和技术再创新，同时基本建成国际一流的药物创新体系，培育一批企业新药孵化基地、产学研联盟和高新技术园区，重点突破20-30项新药研发及产业化关键技术。
（二）行业表现
医药行业是体现人们生活质量的重要行业，也是受到政策影响较大的行业之一。从医药行业整体来看，我国医药行业一直保持较快的增长速度，02年以来，医药行业一直保持15%以上的高速增长，仍处于上升趋势。从今年医药板块走势来看，截止2015年10月31日医药行业整体走势仍处于调整状态，上半年整体走势疲弱，处于深度调整，下半年后，医药行业开始出现回稳迹象，随着三季报的发布，走出一波较好的走势。虽然近期看，医药行业整体发展较去年有所回落，但整体上仍然保持30%左右的增长速度。基于国家政策的一贯性，通过研究《生物产业发展“十一五”规划》《国家中长期科学、和技术发展规划纲要》、《促进生物产业加快发展的若干政策》、《加快医药行业结构调整的指导意见》《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等文件，我们作出以下展望：1）、从行业趋势看，我国生物医药行业将发生“规模扩张、结构集中、产业升级”的趋势。国家
会在政策上提供保障，如规则设计、税收减免、专项资金扶持、融资渠道开拓、市场环境培育、人才队伍建设等。除了国家产业基金外，引导社会资金进入生物制药领域也是另外的重要方式，提供从VC/PE融资到IPO的政策便利，催化更多生物企业快速发展。2）从治疗领域上看，国家重点发展针对恶性肿瘤、心脑血管、免疫缺陷等疾病的药物开发，和针对传染病的新型疫苗研发。3）从药物开发方向看，基因工程药物、抗体药物将是重中之重。新型疫苗、诊断试剂等也会是国家重点鼓励的领域。4）国家将扶持的也许不仅局限于狭义的生物药，还包括小分子化药、创新中药等也会受到政策支持。创新能力强的制药企业将在“十二五”中获得新的发展机遇。当然，我国生物医药产业仍面临许多挑战，如研发投入低、自主创新能力不强、成果转化慢、企业规模小且分散等，这都是投资者在进行投资时值得关注的。
三、公司分析
（一）公司简介
江苏恒瑞医药股份有限公司始建于1970年，2000年在上海证券交易所上市，股票代码600276，是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地，目前是国内最具创新能力的大型制药企业之一。2015年被国家科技部评定为“中国抗肿瘤药物技术创新产学研联盟”的牵头单位；2015年在医药上市企业最具竞争力评选中，公司名列第一；同年，公司以第一名身份入选中国医药工业信息中心发布的“国内最佳研发产品线”。2015年公司实现销售收入37、5亿元，利税15亿元，各项经济指标均比去年同期有大幅增长。恒瑞医药致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展，并逐步形成品牌优势，其中抗肿瘤药销售已连续7年在国内排名第一，市场份额达12%以上，手术用药销售也名列行业前茅。公司年生产能力达到片剂15亿片，针剂1亿支，软袋大输液1000万袋，口服液1000万瓶，胶囊1亿粒，软膏1000万支。公司所有剂型均已通过了国家GMP认证。另有4个原料药通过美国FDA认证。美国FDA官员已于2015年7月到公司进行了制剂的认证检查，其中注射剂的认证是我国首次接受FDA认证，为打造恒瑞医药国际性品牌凝聚辉煌。几年来，公司先后承担了4项国家863计划重大科技专项项目、9个项目列入国家“重大新药创制”专项，12项国家火炬计划项目，7项国家星火计划项目，23项国家级重点新产品项目及数十项省级科技攻关项目，公司共申请了近180项发明专利，其中60项全球专利（PCT专利），有1个创新药艾瑞昔布已获批上市，另有8个创新药处于不同的临床阶段，多个创新药正申请临床，恒瑞医药正努力实现在重点领域的创新和国际水平接轨。为了在激烈的市场竞争中取得主动权，公司建立并完善了遍及全国的销售网络系统，拥有一支3000多人的销售队伍。拥有十几个年销售额过亿元以及5亿元以上的品牌产品。公司还积极拓展美国、欧洲、印度、南美等国家和地区的市场，扩大出口渠道。
（二）公司近况
2015年12月17日（美国时间12月16日），江苏恒瑞医药股份有限公司收到美国食品药品管理局（FDA）通知，公司生产的伊立替康注射液通过美国FDA认证，获准在美国上市销售。伊立替康注射液通过美国FDA认证，使公司成为国内第一家注射液通过美国FDA认证的制药企业。恒瑞医药将积极推动伊立替康注射液在美国销售，形成新的增长点，同时进一步加速推进其它制剂产品通过美国FDA和欧盟认证，并实现销售。
（三）发展前景
注射剂认证，为产业升级提升信心。1、国内首次通过FDA注射剂认证，为产业升级提升信心。FDA对注射剂生产标准认定要求极严，此次是自2015年华海药业首次通过口服制剂FDA认证后，国内医药产业在国际
市场上再次升级。当前国内多家上市公司和非上市公司在开拓注射剂FDA认证工作，其中规模较大的有海正药业富阳二期注射剂生产基地，预计在2015年建设完毕。伊力替康全球仿制药市场处于高速成长期。2、伊力替康全球仿制药市场处于高速成长期。该产品是抗癌领域一线用药，是辉瑞的原研药，2015-2015年全球专利陆续到期。因为是抗癌领域的注射剂型，进入门槛很高。在2015年专利到期后，全球仿制药销售额持续增长，2015年超过2亿美元，首次超过辉瑞的原研药（见图表1）。恒瑞从2015年开始开展产品的FDA制剂认证工作，体现了公司在制药领域的全球眼光。目前公司已与美国市场药品代理龙头合作，开展伊立替康在美国的销售工作。
3、制剂出口将成为长期发展重点之一。公司注射剂生产线通过FDA认证意义重大，为制剂出口将成为长期发展重点之一后续产品开展FDA认证工作积累了经验，后续产品主要是抗肿瘤类，按时间排序主要有奥沙利铂、来曲唑、多西他赛等，此前公司已取得了这些产品的原料药DMF文号（见图表2）。当前美国正面严重的药品短缺问题，主要品种即是抗肿瘤领域，随着公司未来ANDA品种增加，有望打开美国市场，制剂出口将成为公司中长期发展的重点。
4、通过认正由助于“优质优价”获得找遍定价优势。当前国内招标中对制药公司的研、通过认正由助于“优质优价”获得找遍定价优势。发能力和产品质量关注越来越高，和海外注册认证有利于获得高定价难度提升，FDA通过FDA认证获取招标定价格优势的模式将会日益被采纳。当前公司伊力替康国内销售额不到2亿元，预计取得认证后将陆续提升各地招标价格，凭借“优质优价”提升产品竞争力。5、新产能明年投放有望提高明后年发展速度。公司近年来大力投资的恒瑞。豪森产业、新产能明年投放有望提高明后年发展速度。园明后年将逐步投产，打破造影剂和电解质大输液产品定位产能瓶颈，获得高速增长。认证有助于获得更多奖励和补助。6、FDA认证有助于获得更多奖励和补助。近年来公司大力投入研发得到了各类政府补助，此次通过FDA认证，符合近年来发改委等部门鼓励医药产业创新和升级的发展方向，有助于得到更多激励，推动未来的创新发展。
（四）财务分析
1、主要财务指标指标\日期净利润（万元）
2015-09-3067169、47
2015-12-3172417、33
2015-12-3166573、09
2015-12-3142294、71
净利润增长率（%）净资产收益率（%）资产负债比率（%）净利润现金含量（%）
19、2516、7312、2764、43
8、7721、3310、8053、29
57、4025、5311、1365、96
1、9721、2110、2027、77
净资产收益率：该指标最近一期行业平均值为6、56%，而公司最近一期净资产收益率为16、73%远远大于此值，且最近四年公司该指标均大于此值，反映了公司盈利能力较强。净利润增长率：该指标最近一期行业平均值为28、23%，而公司最近一期净资产增长率虽仅为19、25%，当从上表我们不难看出，随着公司营销模式的转变，该指标从2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年该指标迅速涨至19、25%，增长速度之快，放映了增长能力较强，前景较好。资产负债比率：该指标最近一期行业平均值为61、76%，而公司最近一期资产负债比率仅为12、27%，且最近四年该指标均远远小于行业平均值，放映了公司负债较少，偿债压力小。净利润现金含量：该指标最近一期行业平均值为-60、87%，而公司最近一期净利润现金含量为64、43%，且最近四年该指标均远远大于行业平均值，放映了公司收益质量良好，现金流动性较强。
2、可比公司估值
（图表3）3、历史P/E与P/B值
（图表4）（注：以上数据均摘至中金研究报告）根据公司近年来的经营情况，与可比公司的估值及公司历史P/E，P/B值的走势，我们对公司2015年业绩作出如下预期综合盈利预测2015主营业务收入（人民币百万元）营业利润（人民币百万元）净利润（人民币百万元）6667248971，1211，46352460678093911413，20920153，74420154，65620155，46920156，689
总股本（人民币）EPS（人民币）
1，124
1，124
1，124【生物医药产业就业人员及利润率】
1，124
1，124
0、59
0、64
0、80
1、00
1、30
我们预计2015年公司将再次迎来业绩高速增长，根据公司经营情况，我们预测2015/2015/2015年EPS分别是0、80/1、00/1、30元，对应当前股价P/E分别是37、5X/30X/23X，2015年最后一批限制性股票激励将解禁，部分重磅新产品也将在2015年开始推向市场，公司研发潜能释放，公司将迎来新一轮快速增长。
四、技术分析
（一）大盘后市研判（2015、02、22）大盘后市研判（2015、02、22）
继昨天大盘出现下探回升式走势后，指数今日早盘围绕半年线进行震荡，午后在各类题材股的活跃下，放量冲击2400点整数关口。市场呈现资金流入状态，买盘活跃，个股普涨仅有少数下跌。截止收盘沪指报收于2403点，上涨0、95%。；深成指报收于9862点，上涨1、72%；两市合计成交217亿元，成交量较昨天放大三成左右。板块方面：除银行板块外各大板块均有上涨，券商、地产、创业板等板块涨幅居前。技术面，股指整体还运行在上升的趋势当中，今日还上穿了上升楔形的上轨，表现出一定强势，在突破2400点后有虽然一定的获利盘回吐但在做多热情下影响不大。但对于现阶段形势，我们认为只要短期趋势未发生转向，仍保持谨慎做多的思路。操作上：在短期趋势未转变的前提下，仍以持股为主，适当减持近期涨幅较大且存在调整压力的个股。对于减持后的仓位可以买进底部的未大幅上涨的低价超跌股，充分利用资金，把短线行情做足，仓位控制在五成左右，果断了解手中调整压力较大的筹码。个股分析（恒瑞医药股票代码：600276目前股价：27、00）
（二）形态及技术指标分析
1、形态分析头肩顶：从长远趋势来看，该股票从2015年3月至今基本上完成头肩顶形态的“左肩”“头”按目前趋势来看，后市出现“右肩”是大概率事件。而在此段趋势内，已形成两个比较标准的头肩顶形态，、2015年3月到2015年10月，股指走出了复合型头肩顶，13-14（1）元为它的颈线，正是股指突破该颈线形成强力支撑，后市股指走出了一波向上趋势，最高时股价为42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波复合型头肩顶，（2）而前期支撑位27、50为它的颈线，不过就今天的走势来看，颈线并未对它形成有效支撑，预计后市股指会加速下探。下降通道：根据近期（2015年1月24日至今）走势，连接该区间内的各个低点，再做该段连线的平均线，即可得到一个通道线，而该通道线也反映出目前股指正位于向下趋势中。支撑线：根据2015年1月25日的高点和2015年7月2日的低点连接起来，我们可以得到一个支撑线，且该支撑线与下降通道线在股价为23、14时有一个较强支撑。2、技术指标移动平均线（MA）（1）就目前走势来看，股指已跌破5日均线，且5日线与10和60：日线均已形成死叉，20日线与60日线也已形成死叉。（2）短期均线（5日、10日、20日）均有明显向下趋势，而中长期均线（60日、120日、250日）趋势并不明朗。指数平滑异同移动平均线（MACD）：目前DIF和DEF均为负值，反映了目前市场为空
头市场，且两者均已跌破0轴线，不过两者并未有明显相交趋势。随机指标（KDJ）（1）K、D的取值低于20，且J值小于0位于超卖区，：（2）不过KDJ目前反弹趋势并不明显，且三者无明显相交趋势。
五、结论
从行业发展前景及公司层面来看，我们建议投资者可长期持有该股票，而考虑当前宏观经济面及该股的近期表现，在投资策略上，建议投资者多以波段为主，正如前面我们所提到的当股票在23、14元企稳时，是一个很好的介入时机，以及后市投资者可重点关注该股票“头肩顶”形态的形成，在次过程中投资者也能寻求到一些好的投资机会。
第2篇：个股分析报告28实验课程名称证券投资
开课专业年级10级物流
班级10307401
学号1030740119
姓名冷婷
指导教师崔光明
2015年12月
目录
一、宏观形势分析
（一）国内
（二）国外
二、银行业分析
（一）银行业分析
三、公司财务分析及技术分析
（一）中国银行
1、基本情况
2、基本财务特征
3、技术分析
四、投资决策及建议
一、宏观形势分析
（一）国内：
四季度银行业景气指数为79、1％，较上季上升1、2个百分点；银行业盈利指数为83、3％，较上季上升0、6个百分点。银行竞争力指数为65、1％，较上季上升1、2个百分点。
银行家货币政策感受指数（选择货币政策“适度”的银行家占比）为75％，较上季和去年同期分别上升2、5和32、3个百分点。对下季度，69、9％的银行家预期货币政策“适度”，比本季判断下降5个百分点；19、8％的银行家预期货币政策将“趋松”，较本季判断提高13、9个百分点。
另据央行调查，四季度企业家宏观经济热度指数为31、6％，较上季上升0、2个百分点，较去年同期下降10、1个百分点。其中，39、5％的企业家认为宏观经济“偏冷”，较上季下降0、9个百分点；57、8％的企业家认为“正常”，上升1、4个百分点；2、7％的企业家认为“偏热”，下降0、6个百分点。企业家信心指数为60、4％，较上季上升1、2个百分点，较去年同期下降8个百分点。
市场需求预期指数为52、1％，较上季和去年同期分别下降1、5和5、2个百分点。出口订单预期指数为47、9％，较上季和去年同期分别下降1、6和1、1个百分点。国内订单预期指数为48、6％，较上季和去年同期分别下降1、2和3、9个百分点。
企业经营景气预期指数为62、6％，较上季和去年同期分别下降0、5和4、7个百分点。企业盈利预期指数为53、7％，较上季和去年同期分别下降1和2、7个百分点。
“明年对于银行业是很困难的一年。”伴随着银行业的盈利增速持续保持快速增长，而随着未来资本市场和房地产市场的进一步调整，将使银行的业务受到很大打击，资金业务、理财产品和创新产品的销售都会出现困难。换而言之，未来中国银行的宏观经济走势不容乐观。以下从国内和国外两方面的因素来进行分析。一、国内形势来看（1）首先我们关注的是主要商业银行的股票表现。目前市场呈普跌态势，市场成交维持低迷态势，信心早已全面崩溃。尽管在银行股带动下，上证指数在1800点出现反弹，但事实上是银行股昙花一现的挣扎，就盘面来看，市场下跌动力主要来自大盘蓝筹股，而大盘蓝筹股中又主要来自于金融股这代表着占有大比例权重的市场主流资金对后市短期内彻底撤退姿势，笔者认为，短期的银行股带动大盘回升，只是就国家政策刺激的条件反射，是国家调控技术层面上的问题，并不是银行业主动的行动。也就是说，未来这段时间中国银行业的股票仍然是处于不明朗的状态，不可盲目乐观。（2）其次，就国内银行资本层面上的问题来分析。所谓银行资本金是指银行股东为赚取利润而投入银行的货币和保留在银行的收益，资产包括资本和负债。所以对银行来说必须达到一定的资本充足率，一般来说：资本/资产>=8%。目前及未来，我们很容易看到国内银行业在不断扩大它的资产规模，因此也必须注入更多的资本来达到银行所需要的资本充足率。以国有商业银行为例，其资本的具体构成主要是由国家财政拨款形成的核心资本和其他包括次级债务在内的附属资本。而我国的国有商业银行资本中有一小部分的一般准备，其他形式的附属资本基本没有。也就是说我国的资本结构存在的问题：是形式单一，附属资本过少。虽然最近两年国家向国有商业银行注入资本，银行的股份制改革等，使得现今的资本状况有了一定改善，但是这些就是我国仅有的一些补充银行资本的方式，同时可以看到，真正起决定性因素的就是国家的注资，因为这样的方式来得最直接最及时，并且能最快地产生预期效果。但是就未来的宏观调控形势来看，国家干预经济的动作较前几年已经大为减少，更多的是让银行自己来进行调节，而zhèng fǔ 部门偏向于出台一些规范性文件，这事实上是一个好现象，一方面说明了中国经济法制的完善，另一方面市场出现了更多自由的空间和发展机会。但是银行的独立性在得到增强的同时，也失去了过去最大的避风港。我们不禁要问，98年的经济危机中国金融业顶住了，假如再来一次呢？国际上次贷危机的影响已经比预期要大了很多，整个国际金融市场萎靡，未来出现一次金融危机不是不可能的。而这个时候我国的银行拿什么来抵挡冲击？又拿什么方法来充足自己的资本？我国的银行业已经被过去的国家支持娇纵惯了，在面临未来的危机的时候，是否有独立的抵抗能力呢？还是个未知数。（3）再次，从货币政策方面分析。目前我国央行以稳定本国货币为首要目标，并以此促进经济增长和国际金融收支目标的实现。综观这几年我国的货币政策主要是在全球经济一体化的前提下实施的，未来的情况不出其右。然而在全球经济一体化的情况下不可避免的是将会有大量国际资本注入我国金融体系内部，除了会造成热钱的不稳定性以外，其实更大的危机在于这些外币资本的贬值问题上。以最近的一次美国7000亿美金救助计划来说，像中国这样持有大量美国国家债券的国家应该感到不安，7000亿的洞美国国会不会任由其存在，假如通过美元贬值的方法，就可以减轻相当大的外债危机，而这对中国来说无疑是一大笔资本的蒸发。这对我国银行业的冲击将是非常巨大的。而且过去像这样的例子还有很多，在目前全球金融一体化的大环境下，中国的银行未来发展将很大程度上受到外币资本的影响，我们不能说目前的货币政策有问题，但是它势必会给中国银行业界的发展带来非常大的挑战。像目前国际金融市场的不景气还会维持相当长一段时间，所以说，中国银行的经济走势并不乐观。二、国际形势来看次贷危机对中国银行业的走势影响国际环境的主题，现在和将来的相当长一段时间仍然会集中在次贷危机上根据此前统计局提前发布统计数据的规定，6月的居民消费指数（CPI）于7月9日正式发布，数据显示6月CPI同比上涨达6、4%，食品价格上涨14、4%，其中，猪肉价对CPI的贡献高达21、4%。
继蔬菜之后，猪肉又成了领涨居民消费水平的又一“出头鸟”，对于未来食品价格走势专家们给出了不同观点。国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群认为，“破六”更多是去年下半年以来，连续涨价的翘尾因素在今年上半年积累的滞后反应，翘尾因素已经达到顶峰。他特别指出，不少新涨价因素在国家调控作用下正在收敛。
与此同时，国家行政学院决策咨询部研究员王小广在接受中新网财经频道访问时也强调，CPI破“六”已达到了年内顶点，并不意味着中国进入了高通胀时代。领涨CPI的食品因素与货币的关系较弱，由于前几年积极货币政策的推动，货币量激增甚至有些滥发，但总体不会导致长期的通货膨胀，此次CPI的攀升主要还是由猪肉价格的阶段性上涨所致。
虽然多数机构和专家都表示，CPI已经达到了年内顶点，下半年将有所回落的预测几成共识，但仍有一些人对此表示了质疑。兴业银行鲁政委就认为，6月通胀难言见顶，自2015年7月至今绝大部分月份的CPI环比都高于正常月份的水平。从环比观察，仍未见到CPI出现下降苗头。
“我国货币政策正在发挥效果，通胀的走势正在放缓。”中银国际首席经济学家曹远征认为，尽管6月份我国CPI同比涨幅创3年来新高，但核心通胀率即剔除核心农产品和能源的通货膨胀指数其环比正在下降，货币政策抑制通胀是有效的。
二季度GDP增速或下滑中国经济需要“放缓”
据统计局今年三月发布的第一季度国民经济运行情况显示，2015年第一季度国内生产总值（GDP）达96311亿元，比去年同期增长9、7%。同时，根据近期官方发布的中国制造业采购经理指数（PMI）数据已经连续3个月回落，市场普遍预测二季度GDP同比增幅将弱于一季度的9、7%。
“未来1-2年，中国GDP肯定不会下降。”中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆在近期表示，从今年全年的情况看，今年GDP绝对不会太低，一定在9、5%以上甚至可能达到10%。他强调指出，GDP的下滑趋势，并不说明中国经济就开始走下坡路了，而是意味着中国经济通过宏观调控已处于一个较为正常的水平。
兴业银行研究总监鲁政委也表示在，在影响二季度GDP走势的因素中，除城镇固定投资在保障房、农村水利建设和前两年已开工项目的支撑下可能一枝独秀外，消费、出口预计都会继续回落。预计第二季度单季GDP同比增速在9、5%左右。
与此形成对比的是，一些专家学者并不赞同二季度GDP可继续回落的预测。王小广就表示，今年第二季度GDP增速或高于一季度的9、7%，预计在10%-10、2%之间。他指出，原因主要有两点：一是今年第二季度的贸易呈现顺差，对GD；无独有偶，华泰联合证券也预计二季度GDP同比将会；此外，对于中国经济增速是否会放缓的疑问，王小广表；控制通胀和解决中小企业融资难等相关问题，是有利于；但从实际运行的角度看，中国经济增速的放缓也并非像；所以，何帆预测，在未来1-2年，中国GDP肯定不；我国CPI构成和各部分比重，2015年最新调整为；1食品311234要有两点：一是今年第二季度的贸易呈现顺差，对GDP的走势属于正贡献，而在第一季度呈现的贸易逆差，因此二季度出口对GDP增速的贡献肯定要强于一季度；二是4-6月的投资是加快的，对GDP增速也将产生促进作用。
无独有偶，华泰联合证券也预计二季度GDP同比将会增长9、8%。该券商认为，需求扩张放缓的势头在二季度表现并不明显，固定资产投资对经济增长的推动有所加强，贸易顺差对经济增长贡献提高，在较低的基数作用下，二季度的GDP增速将比一季度略高。
此外，对于中国经济增速是否会放缓的疑问，王小广表示，中国经济增速的放缓有助于经济模式的转型、
控制通胀和解决中小企业融资难等相关问题，是有利于中国经济合理化发展的。他认为，中国经济增速维持在8%左右是最为合适的选择，也是经济健康发展的标志，而不是所谓的减少刺激经济增长因素后的“硬着陆”。
但从实际运行的角度看，中国经济增速的放缓也并非像想象中那么容易，中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆就表示了对政府投资的担忧。他认为，政府投资对GDP的走势起到很重要的作用，首先，今年是“十二五”开篇之年，很多新型战略产业今年开工。另外是保障住房，今年目标是新开工1000万套，但到5月份只有30%开工，估计很大部分都在今年下半年，所以在下半年政府的投资会不断强劲。
所以，何帆预测，在未来1-2年，中国GDP肯定不会下降。如果GDP降不下去，就会带来另外一个问题，就是物价的控制和通货膨胀，这就解释了为什么在政府工作报告里面谈到的首要任务依然是通货膨胀
我国CPI构成和各部分比重，2015年最新调整为
1食品31、79%
2烟酒及用品3、49%
3居住17、22%
4交通通讯9、95%
5医疗保健个人用品9、64%
6衣着8、52%
7家庭设备及维修服务5、64%
8娱乐教育文化用品及服务13、75%
利率为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，中国人民银行决定：从2015年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0、5个百分点。从2015年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0、27个百分点，一年期贷款基准利率上调0、18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0、09个百分点。
金融机构人民币存贷款基准利率调整表
单位：_____%
（二）国外：
联合国发表《2015年世界经济形势与展望》报告指出，将明年全球经济增长预测由原来2、7%下调至2、4%，2015年增长预测则由3、9%降至3、2%。同时，预计中国明後年经济增长分别为7、9%及8%；美国及日本明年经济增长仅1、7%及0、6%。
报告警告，若欧元区危机加剧、美国陷入财政悬崖及中国经济硬着陆，可能触发新一轮环球经济衰退，每一项风险可能拖低全球经济增长1-3%。
报告指，目前全球经济增长步伐，不足以令多个西方国家克服就业危机，按照现行政策及增长趋势估计，欧洲及美国至少要五年时间，才能填补自2015-2015年金融危机爆发导致经济衰退所流失职位。
财政悬崖取得突破共和党同意给部分富人加税
共和党最新提案中同意上调年收入100万及以上家庭税率，标志着该党在上调税率这一原则性立场上做出重大让步。虽然提案极有可能会被民主党否决，但两党谈判的基础再次形成，未来两党谈判可能在本次新提案的基础上讨价还价
提案除同意上调部分富人税率，还将加税总额上调至1万亿，同时将削减开支与明年的债务上限谈判挂钩。
目前市场对财政悬崖前景较为乐观，普遍预期两党会在年底前妥协并达成正式协议。此前的谈判僵局未对市场情绪产生明显影响飓风未阻美国经济走好。
11月零售销售环增0、3%，低于预期的0、5%，但除去汽车汽油的核心零售强劲增长0、7%。汽车和住房类消费带动消费稳步扩张，汽油销售连增三个月后11月大降4%，成11月消费主要拖累项工业生产环比增速强劲反弹回1、1%，大幅好于预期的0、3%，产能利用率回升，生产首次走出夏季以来的低迷。11月工业活动未如市场预期受飓风明显冲击。工业生产的强劲反弹或是对7月以来消费强劲增长、就业持续走好的滞后反应受去年同期基数较高影响11月美国物价回落。核心CPI同比增速降至1、9%，广义CPI同比增速降至1、8%。受基数以及经济放缓影响，短期内物价持平或走低的概率较大。物价回落为上周美联储进一步的宽松政策提供条件。经验表明一旦经济和物价同时进入下行区间，伯南克放松货币政策的概率即增大财政悬崖或导致未来一个季度经济增速明显放缓，直到明年3、4季度经济方会重拾升势。但财政悬崖于经济而言仅是外伤，并未伤筋动骨，预计下半年经济增速将明显加快。
风险提示：新的政治风波导致欧债局势突然恶化；欧洲经济未能如预期在明年复苏。
二、中观行业分析
风水轮流转，年年有不同。每次行情低落之后的小幅回升，都会如波浪一样在不同行业间传递，很难判断下一波跳上波峰的是哪一类行业。
2015年下半年，美国次贷危机蔓延深化，并迅速演变成一场全球性的金融危机。而全球金融危机的余波未平，2015年欧洲又爆发了债务危机。危机对银行业等金融机构产生全方位的冲击，西方很多商业银行纷纷陷入困境，甚至引发破产风险。
而我们看到，中国银行业经受住了这些危机的严峻考验，保持了稳健发展的势头。根据《银行家》最新公布的数据，中国银行业的总资产仅占全球的13%，而整体利润占全球同业的比重由2015年的4%大幅飙升至2015年的29、3%。按2015年税前利润计算，四大国有商业银行全部进入前5名。同时，在该杂志2015年公布的全球1000家大银行排名中，按一级资本计算，四大国有商业银行全部位列前10、
（一）银行业分析
而受益于以下几个因素，中国银行业还将继续显现广阔的发展前景。
首先，平稳较快的经济发展是银行业持续发展的坚实基础。目前，我国仍处于经济社会发展的重要战略机遇期，我国经济在较长时期内继续保持平稳较快发展具备不少有利条件。工业化、城镇化进程将快速推进，国内投资需求和消费需求有望保持增长态势。产业结构升级加快，新的经济增长点将不断涌现。此外，改革的进一步推进与制度环境不断完善将为经济社会发展提供新的动力和保障。正如前世界银行首席经济学家林毅夫所言，“如果能够推动科技创新和结构性改革，未来二十年中国应该能够保持每年8%左右的实质经济增速”。
其次，中国居民财富的增长和资产管理需求的增加，将为中国银行业发展提供重要机遇。随着中国经济的快速增长，居民收入水平稳步提高，我国居民储蓄存款余额从1978年的155亿元增加到了2015年末的超过34万亿元。随着居民财富的迅速积累，居民财富管理需求日趋旺盛。近两年来，为满足居民财富管理需求以及规避利率管制，银行业理财产品业务迅速发展。2015年，我国银行理财市场呈现爆发式增长态势，全年银行理财产品发行规模达16、49万亿元（），较2015年增长了134%。
再次，中国经济的结构转型为银行业转型提供了机遇。“十二五”发展规划提出，转变经济发展方式的主攻方向是经济结构的战略性调整。经济结构调整与转型虽会对银行原有业务发展模式带来压力，但同时也为银行业发展创造了机遇。
从经济增长方式来看，我国经济增长将从依靠投资、出口拉动为主向依靠消费、投资和出口协调拉动转变。未来居民消费需求将进一步扩大，消费结构也将优化升级，与消费相关的信用卡、消费信贷等零售业务有望获得较快发展。
第3篇：我的个股分析报告构架一、基本面分析
1、公司所属行业的发展状况和未来三年的前景。
2、行业内重点公司的优劣势分析。
3、公司的发展史和目前发展阶段情况。
4、公司的生产、销售、技术开发、财务能力的分析。
5、公司管理层的能力评判以及管理层对公司股东的忠信度分析。
6、公司目前股东情况及近一年的股东变化情况。
7、公司过去三年的毛利率、净利润增长率、净资产收益率的分析
8、公司目前的静态市盈率，及未来三年业绩增长情况的预测
二、技术面分析
1、股票的长、中、短期趋势的判断。
2、股票中短期技术形态的分析
3、中短期价格方向和目标位的预测
4、中短期价格及趋势的跟踪分析
以上就是我的草根分析报告的框架，没有把这份报告做满意的股票我是不会碰的，我只买自己熟悉的且符合自己投资标准的股票，现将此构架供大家参考
关于技术分析与基本面分析是否能共存这个问题，大家好像比较关心，我想首先应该知道技术分析和基本面分析到底各分析什么？这个问题搞清楚了就能为你所用。
这里我简单阐述一下我对技术分析的看法，如有必要以后另开贴与大家交流。
技术分析我认为重在分析并不重在预测，技术分析研究的是对市场参与者的行为的分析，通过对价、量、时、空等诸多要素的分析，来判断市场参与者过去和现在的行为和动机，任何事物的变化都是有其内在因素的，事物都是由量变到质变，再由质变到量变这样一个永不停息的过程中不断变化着的。基于这个特性我们可以由过去和现在寻找到一些变化规律（不是股价规律，而是发展变化规律）。
简单的说技术分析就是让我看到市场过去和现在的想法和行为轨迹。
招商引资工作总结招商引资工作安排
在县委、县政府的正确领导下，全县上下以科学发展观为指导，克服金融危机带来的不利影响，围绕"转型升级、跨越崛起、富民强县"的发展主线，按照"招商引资突破年活动"要求，坚持招商引资主战略不动摇，进一步加大招商引资力度，创新招商方式，优化发展环境，突出产业招商，坚持招大引强，招商引资工作继续保持良好的发展势头。现将今年以来主要工作总结如下：
1、招商引资基本情况
截至目前，全县总投资1000万元以上在建项目83个，5000万元以上项目69个，其中亿元以上新开工项目26个，实现规模企业近110家，协议引进内资155亿元，实际到位资金100亿元，较上年同期增长50%，完成市下达全年目标任务的110%。
2、主要成绩及特点
一是强化产业招商，突出招大引强。今年年初，县委、政府进一步强化产业招商，成立了以县领导任组长的十大产业招商小组，明确了成员单位和牵头人。在各招商小组的共同努力下，产业招商取得了显着的成效。现代服务业招商方面，总投资1亿元的**山庄扩建项目、2.5亿元的金昆时代广场项目；生物医药产业招商方面，总投资1.5亿元的天安药业项目相继开工建设、总投资5亿元的衡济堂灵芝项目；文化产业招商方面，总投资3亿元的大别山书画院项目、2亿元的收藏文化鉴赏园项目、3亿元的动漫产业园项目先后签约；新材料产业招商方面，总投资2亿元的上华信息科技、9000万元的东鑫电脑连接线等项目先后开工建设。新建项目中，投资规模大，科技含量较高，成长性较好。总投资3亿元的年产6000吨硅溶胶生产项目、总投资1.5亿元的天瑞康复医疗器械等项目、总投资超8亿元的江苏**高端纺织产业园项目。签约项目中，总投资3亿元的江苏兴澄特钢还原铁粉等项目，正在做开工前的准备。二是引资总量快速增长，结构不断优化。1-11月份，全县共落实内资项目410个，引资总量增长较快。从产业构成上看，工业招商主导地位明显。1-11月份，在招商引进的项目中，二产项目267个，占全县项目总数65%，到位资金72亿元，占到位资金总额的72%，工业招商主导地位得到进一步巩固。同时，以旅游为龙头的三产招商和现代农业招商也取得新突破，共落实三产项目78个，占全县项目总数19%，到位资金16亿元，占到位资金总额的16%，共落实一产项目65个，占全县项目总数16%，到位资金12亿元，占到位资金总额的12%。三产招商和一产招商得到进一步加强。三是不断创新招商方式，寻求引资突破。在招商方式上，不断创新工作方法，不仅注重传统的以情招商、驻外招商，更加关注了以企招商、以商招商。今年以来，我们把上市招商、推动企业融资作为"重头戏"，紧密结合全县的产业规划、产业发展和特色资源，积极开展上市招商和企业融资创新。**应流机电股份有限公司首发申请于5月18日获证监会通过，即将上市；迎驾集团上市申报材料已报至证监会，正在接受初审；**集团基本完成股份制改造，引进风投资金，加快上市步伐；在资本对接方面，除了与县内四大国有银行对接外，还与**联合银行等15家域外股份制银行积极对接，切实帮助企业解决融资难的问题。四是强化组织措施，优化机制。坚持高位推动强势招商，把招商引资工作作为"一把手"工程，确保领导精力投放到位，精干人员选派到位，目标责任落实到位；充分发挥各级领导在招商引资工作中的带头作用，将招商引资工作摆在各项工作的首要位置，建立健全各种加压措施，一级抓一级，层层抓落实；强化考核调度，坚持月分析、季调度、半年和年终各进行一次考核，在健全机制上狠下功夫，最大限度地调动全社会参与招商引资的积极性和创造性。坚持一把手负责制、目标责任制、保证金制度。坚持完善联动、激励、投入、督查四大长效机制。坚持按时召开调度会，对后进单位负责人实行县领导约谈，加以督促和诫勉，坚决兑现招商引资"一票否决"制度。五是夯实基础，突出成效。今年年初，县四套班子主要领导就率大规模考察团，赴江苏**、****等先进地区进行了考察学习。在此基础上，结合我县实际，制定出台了《2015年招商引资工作意见》。根据我县招商引资形势的发展需要，重新修订了《招商引资优惠办法》、《招商引资考核奖励办法》、《驻外招商办事处人员管理办法》，进一步加大了奖励扶持力度，细化了考核奖惩办法。及时更新和完善了"**县投资指南"和全县招商项目库。积极利用黄芽茶文化节、大别山山水旅游文化节、上海？**投资环境恳谈会、厦洽会等节会活动，逐力加大**对外宣传推介力度。围绕"招商引资和工业项目建设突破年"活动，并相继召开了全县招商引资工作调度会、全县工业经济观摩会、全县经济形势分析会、全县重点项目推进汇报会、全县企业家座谈会等一系列会议，切实加大全县项目建设研究和调度力度。
3、存在的困难和问题
一是金融危机爆发带来的负面影响逐步加深。金融危机已从虚拟经济向实体经济蔓延并进一步加深，投资方资金周转困难，资金难以到位或到位慢。我县的洽谈、签约和在建的大项目进展不够快，我县承接产业转移的项目步伐放缓。
二是战略投资支撑项目引进难度加大。我县招商引资在谈项目多，签约项目少，续建和在建（扩建）项目多，新上项目少，新上的大项目较少。虽然近两年引来了具有投资成长型的项目，但总的看来大的支撑性的项目引进难度进一步加大。
三是招商投资要素不够协调。部分项目虽然已经开工，但因土地计划没有到位等等，影响项目开工进程。部分项目厂房已经竣工，因投资业主实力不足，或市场订单中断等等，影响项目的投产达效。部分项目建设过程中，特别是已经签约准备开工的项目，由于手续不全，建设要素会办不及时，影响项目的推进进程。部分建设项目与周边环境协调难度越来越大（如农民群众对征地价格和就业的期望值较高），严重影响了工程进度。
四是服务意识不够强。一些部门对投资者服务不够主动、热情，态度比较冷谈。一些单位办事效率较低，办一项手续要反复跑多次。个别单位的具体办事人员为某一点人为设置障碍，对能即办的事拖着办。一些单位固守本部门利益和条条框框，缺乏大局长远观念。一些部门收费不透明，变相强制收取本应自愿缴纳的费用，严重影响了我县招商投资环境。
2015年招商引资工作安排
为促进县域经济又好又快发展，现就2015年招商引资工作安排如下：
一、总体要求
深入贯彻落实科学发展观，围绕我县"十二五"战略目标，振奋精神，抢抓机遇，立足生态县情，突出产业招商，坚持招大引强，寻求区域突破。进一步拓宽招商领域，创新招商方式，优化发展环境，提升综合服务，强化工作举措，力争完成全年目标任务。
二、目标任务
2015年全县实现招商引资到位内资85亿元，按可比口径增长20﹪，2015年确保实现招商引资到位内资突破100亿元，继续坚持招大引强，力争10亿元以上的大项目突破3个。
三、工作重点
（一）进一步明确重点主攻方向，实现招商成效新突破。
1、立足生态县情，围绕资源优势，开展特色资源招商。依托我县丰富的水资源、矿泉水资源、玉石、毛竹、茶叶、石斛、百合等自然资源开展优势资源招商。2015年重点落实前一年的招商成果，特别要重点推进统一企业矿泉水开发、汇源果汁、玉石产业园、百威啤酒、竹制品大市场、五星级大酒店、高档纺织产业园等项目的跟踪落实力度，围绕这些重点项目予以重点跟踪，协调解决项目推进中的各种困难和问题，成立专抓队伍和领导组并落实相关经费，强化跟踪督查和服务。
2、立足我县优势产业，强化产业配套招商。坚持工业招商的主导地位，依托我县现有工业基础和产业门类，重点围绕食品酿造、装备制造、竹材产品深加工、新材料、新能源、生物医药等十大产业开展特色招商，围绕十大产业上下游产业链开展相关配套产业招商。特别是要紧盯县内迎驾集团、应流集团、世林集团、**等大企业上下游产业，积极引进产业互补型、产业链补缺型企业，加长拉伸产业链条，重点关注食品酿造产业，利用我县优质水资源，做足大文章。
3、注重挑商选资，坚持招大引强。在招商过程中注重突出"挑商选资"，加强对项目的筛选与甄别，高能耗、附加值低、市场竞争力不强的项目要限制引进，引导各级树立"亩产论英雄"理念，鼓励引进科技含量高，财政贡献率高，节能环保的大项目。重点对接世界500强、国内500强、央企、上市公司和全国知名民营等企业，敏锐捕捉其投资动向，有针对性地进行跟踪对接。对前期掌握的重大招商线索项目进行再梳理，筛选出重点项目予以重点跟踪，对重大项目实行"一事一议"，根据项目特点制定出更为优惠的政策，对在建的重大项目要强化服务，及时解决项目建设中出现的问题，力争尽快建成投产，发挥效益。
4、主动出击，寻求招商区域新突破。招商引资工作要主动走出去广交朋友，把优势带出去，把客商引进来，服务好。但必须突出主要区域，选准主攻方向。当前，不仅要抓住承接东部沿海产业转移有利时机，把招商重点放在长三角、珠三角、**南等重点产业转移集聚地，开展高强度、大密度的招商活动，更要密切关注省内及周边县市资源，主动承接****市带承接产业转移示范区的辐射，认真分析自身优势，借助****市带、合芜蚌试验区、沿淮城市群经济协作平台，带着产业去交流，带着项目去沟通，做到有备而去，有获而归。
5、服务回乡创业，大力实施"凤还巢"招商。始终坚持实施"凤还巢"工程，大力推崇成功人士创业型招商，引导和支持在外**籍及周边县区能人尤其是优秀企业家、技术人才、科技人才回乡创业。现如今沿海发达城市部分企业正面临产业转型升级的压力，产业转移迫在眉睫，部分城市民工返乡潮有所增加，部分产业势必要向中西部转移，抓住这一波良机，力争回乡创业有更大突破，利用传统佳节的"新春团拜会"，大力宣传推介**优势和近年来取得的辉煌成绩，积极鼓励在外创业成功人士回乡创业。
（二）进一步优化招商服务环境，实现综合平台新突破。
1、打造平台。进一步打造经济发展平台，打造特色园区，根据各自集中区发展特色，集中人力、物力、财力加快发展，做大规模，为新一轮大招商、大发展开辟新的发展空间。逐力突出"一个中心"（以工业经济、工业富县、工业招商为中心），做优"3+3+6"平台（优化全县政务中心、招商服务中心、外商投诉中心平台；县经济开发区、高桥湾科技园、**镇工业园平台；六个乡镇工业集中区平台）。
2、优化服务。继续强化优质高效服务，下大力气解决不作为、慢作为、乱作为现象，着力打造服务型、效能型政府，努力为投资者提供"零障碍、低成本、高效率"服务。目前整个经济形势不容乐观，一些小微企业的发展困难重重，举步维艰，面对困境，各招商引资任务单位，特别是"一把手"，要将工作重心下移，经常性的深入企业，了解企业动态、发展困境，切实帮助企业解难释惑，度过严冬，确保"招得来、留得住、发展好"，真正体现重商、亲商、安商的人文环境。
3、强化机制。进一步提高各项机制的制度化、常态化，切实提高工作效率，打造"效能**"，真正营造起"人人都是招商主体，处处都是招商环境"的发展氛围。在招商环境上逐步形成"三个体系"（投资审批一条龙体系、企业建设过程中的全方位服务体系、企业开工后的经常性服务体系）、力争做到"四个定位"（定项目、定领导、定发展、定效益）、建立完善"六个一"机制（一个重点项目、一名县领导、一套班子、一个牵头部门、一套工作方案、一抓到底），用制度构建和谐的发展环境。
（三）进一步创新招商引资工作举措，寻求招商方式突破。
1、寻求产业招商突破。重点加强对食品酿造、装备制造、光源光电等十大产业进行专业化招商，成立产业领导小组并下设专抓办公室，制定相关产业招商指导目录，指导各产业招商小组扎实有效地开展招商。各产业招商小组牵头县领导要动态分析、调度各产业重点项目，适时调整工作方案。不断加强与县内重点企业交流与互动，邀请相关产业专业人员对产业招商人员进行专业培训，摸清县内重点企业上下游产业链，有针对性的开展优势产业专业化招商。
2、寻求以企招商突破。注重发挥现有落户我县的外商企业"现身说法"及"扎堆效应"，大力引导已在我县投资的外来企业家引进外来资金，通过他们介绍其同事、熟人和企业家朋友来霍投资创业；坚持鼓励本地企业与外来资本对接，引导县内优势明显、有产业发展基础的骨干企业通过规模扩张、外资并购、整体上市等形式，积极与重点企业对接、合作、联姻，确保以企招商取得实效。合资、合作企业享受外来投资同等招商优惠政策，对于引进外来资本或外来投资企业，其固定资产投资规模较大的，实行"一事一议"奖励政策。
3、寻求驻外招商突破。优化驻外招商布局，延伸招商触角，对各驻外招商办事处、驻点招商人员进行调整、充实、强化驻外招商机构，进一步加强对专业招商人员的培训，组建一支懂招商、能吃苦、善攻关的专业招商队伍。不仅要在苏、浙、沪、粤重点区域设立驻外机构，而且要关注北京、天津等环渤海经济区的产业转移，同时兼顾省内区域以**为中心的产业转移机遇，并且对重点区域在人力、财力上给予倾斜，以求驻外招商更新突破；进一步加大对专业招商人员的管理和考核力度，工作积极，成绩突出的优先选拔，对工作能力差，态度不积极，无招商实绩的人员坚决予以调整。
（四）进一步加大走出去引进来力度，全方位宣传推介**。立足省外、市外，县外多角度、多形式、多层次、全方位地宣传、推介我县优越的区位优势、优越的投资环境和丰富的自然资源，全面提高我县的知名度和影响力，增强对外来投资者的吸引力。各任务单位要进一步加大走出去的力度，广泛宣传**各种优势，利用一切机会接触客商、各类商会、经贸洽谈会议以及会展，向外界充分展示**形象，全方位引资、引智。适时在发达地区召开投资恳谈会和推介会，以点扩面，提高**的区位影响力；电视、网站和报纸等媒体要进一步加大宣传力度，及时报道招商引资利好信息，定期宣传招商引资能人喜事，全面展现外来投资企业形象效应。
四、保障措施
1、继续加大领导力度。继续坚持高位推动强势招商，把招商引资工作作为"一把手"工程，确保领导精力投放到位，精干人员选派到位，目标责任落实到位；充分发挥各级领导在招商引资工作中的带头作用，将招商引资工作摆在各项工作的首要位置，建立健全各种加压措施，一级抓一级，层层抓落实。进一步强化领导挂帅带头招商，各级各部门"一把手"负责、"一岗双责"制度，定目标、明奖惩、压担子，每个招商小组牵头县领导有任务。
2、继续注重跟踪落实。突出县领导牵头召开联席会议制度，集中发现问题，集中研究措施，现场作出承诺，限期解决问题功能，及时解决项目中遇到的困难和问题，形成正向推动的强大合力，切实加快大项目建设。
3、继续强化考核调度。进一步完善招商引资考核工作，健全重大招商项目梳理、评价制度；坚持月分析、季调度、重大招商项目随时调度，最大限度地调动全社会参与招商引资的积极性和创造性。坚持一把手负责制、目标责任制、保证金制度。坚持完善联动、激励、投入、督查四大长效机制，客观公正的评价各任务单位工作的好坏、优劣，树立良好的导向作用，力争在争先进位上有新突破。
五、工作建议
1、关于驻外招商办事处。一是目前驻外招商办事处区域和人员设置不尽合理，不仅要在苏、浙、沪、粤重点区域设立驻外机构，而且要关注北京、天津等环渤海经济区的产业转移，同时兼顾省内区域以**为中心的产业转移机遇，并且对重点区域在人力、财力上给予倾斜，以求驻外招商更新突破。建议：在北京、天津、**设立新的招商驻外机构；在苏、浙、沪加强布点，增加人力、财力。二是切实体现政治待遇，对于工作能力强、业务突出的招商人员，要优先提拔重用，在政治上给待遇，经济上给实惠，适时解决副主任科员、主任科员身份。
2、关于编制问题。随着县域经济的快速发展和招商力度的加大，招商局现有在岗编制人数严重不足，特别是招商服务中心，有机构，缺人员，不能满足招商服务需要。(
3、关于重点项目调度。对于全县跟踪、在建的重点项目，要坚持月分析、季调度，关键环节，随时调度。真正强化"四个定位"（定项目、定领导、定发展、定效益）、真正完善"六个一"机制（一个重点项目、一名县领导、一套班子、一个牵头部门、一套工作方案、一抓到底），突出县领导牵头调度重点项目，突出集中研究措施，现场作出承诺，限期解决问题。
4、关于招商基础工作。一个项目的成功签约、开工到投产，涉及到方方面面和多个部门，在招商过程中要重点强化基础工作和服务工作。建议：强化"三个软中心"（全县政务中心、招商服务中心、外商投诉中心）、形成"三个服务体系"（投资审批一条龙体系、企业建设过程中的全方位服务体系、企业开工后的经常性服务体系）、加大投入，真正优化"3+6"平台（县经济开发区、高桥湾科技园、**镇工业园平台；六个乡镇工业集中区平台）。
5、关于招商经费保障。招商局承担着"走出去招商，引进来服务"双重工作性质，无论是走出去还是引进来，都面临着繁重的开支压力和接待压力，现如今的招商经费严重不足，不能维持日常工作开支（往年累计欠款近150万元）。由于缺少经费，有些项目未能及时跟踪，错过最佳对接良机。建议：县财政增加招商经费，确保日常开支。
6、关于总部经济园。近年来，县经开区、**工业园、高桥湾科技园、招商局等部门引进了较多的工贸公司，为县域经济的发展注入了活力，也为投资实体经济打下了良好的基础，但工贸公司的注册、办证、税收结算等环节也出现了一系列问题，程序较多、战线较长，甚至个别部门存在拖而不办的现象，严重的挫伤了投资商的积极性，影响了我县的整体投资环境。建议：设立总部经济综合服务机构，从相关部门抽调人员，集中办理注册、办证、代办税收等，统一打捆结算，让投资商无后顾之忧。
本文来源：http://www.guakaob.com/jianzhugongchengkaoshi/537830.html
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