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楚天金报讯 图为：弗瑞斯特·玛氏
图为：小弗瑞斯特·玛氏
图为：杰奎琳·玛氏
“人生就像一盒巧克力，你永远不知道下一块会是什么味道。”
《阿甘正传》里的这句台词，赋予了巧克力或甜美或苦涩之外，更多的是诗意。
巧克力人人爱，但你知道世界上最大的巧克力公司是哪家吗？
近日，国外调研机构 Candy Industry公布了2015年全球25强糖果和巧克力公司排行榜，玛氏公司居首。
提到玛氏公司，或许有人还不清楚。但说起其产品德芙、士力架，以及“快到我碗里来”的M&M’s巧克力豆，绿箭、益达口香糖，还有宝路狗粮、伟嘉猫粮，恐怕没人不知道。可以说，玛氏公司是“食品业的宝洁”。
不久前，《福布斯》杂志推出了美国家族财富排行榜，玛氏家族以600亿美元资产排名第三。这是一个神秘的家族，家族成员很少接受采访。作为全世界最大的私人企业之一，玛氏公司坚持不上市，也就不需要公布财务报表，这更为它增添了神秘色彩。
小富即安的父亲
野心勃勃的儿子
外界普遍认为，玛氏家族的第一代缔造者是法兰克·玛氏（Frank Mars）。他是一个不算成功的商人，由于患有小儿麻痹症，他从小跟母亲学习制作巧克力，19岁开始靠卖巧克力为生，经营过多家糖果厂，但都关门了。第一次婚姻失败后，前妻带着儿子弗瑞斯特（Forrest Mars）去了加拿大。再婚后，法兰克于1920年在明尼苏达州创办了玛氏公司，生产一种由焦糖、坚果和巧克力混合而成的糖果。
玛氏家族的转折发生在1923年。这一年，19岁的儿子弗瑞斯特从加拿大回到美国，见到了久别13年的父亲。弗瑞斯特对父亲的糖果事业充满兴趣，建议父亲推出一种在糖果棒外面覆盖巧克力的新品，口感新鲜又便于携带，还起了个充满童话色彩的名字——“银河棒”。
“银河棒”大受欢迎，玛氏公司在糖果业崭露头角。1930年，玛氏公司又开发出士力架，一跃成为当时美国第二大糖果制造商。
不过，兴盛的玛氏背后，却是一对矛盾的父子：父亲安于现状，从未想过一个巧克力小作坊能发展到如此规模；儿子则野心勃勃，不断劝说父亲扩大规模，到加拿大开拓事业。父子矛盾日积月累，最终弗瑞斯特被父亲逐出家门，只拿到了5万美元和“银河棒”的海外销售权。
弗瑞斯特盯上了欧洲市场。他先到雀巢等工厂打工偷师，研究欧洲人的口味，随后将“银河棒”改良，并改名为“玛氏棒”，大受英国人欢迎。1939年，欧洲玛氏公司已成为英国第三大糖果制造商。
不久，二战爆发，英国政府开始对外国人征收高额税费，外商纷纷撤退，弗瑞斯特却看到了商机。他留意到，上战场的军人会携带一种耐高温的巧克力补充能量，于是立刻组织团队研发出“只融于口不融于手”的M&M’s巧克力豆，销售额节节攀升。
今天，M&M’s巧克力豆在全世界随处可见，但很少有人知道，它最初针对的是二战军人。
“三把火”烧完高层烧员工
“火星怪兽”开疆拓土
在欧洲证明了自己的弗瑞斯特，并没有忘记美国的父亲。他出走一年多后，父亲法兰克病逝，生意交由第二任妻子和女儿打理。弗瑞斯特始终认为父亲的公司应该属于自己，一直在收购美国玛氏公司的股票。1964年，两家公司终于合并，弗瑞斯特集董事长、总裁、首席执行官于一身。
弗瑞斯特对公司展开彻底变革。他砍掉了管理层的福利，诸如用餐室、法国厨子、橡木画框、艺术收藏品、地毯和专用直升机，并取消了管理层好听的头衔，不给他们配秘书、不设大办公室，每个人都得自己接电话、自己复印、自己倒咖啡。他还要求包括玛氏家族成员在内的所有员工都要打卡上班，迟到就扣10%的工资。
弗瑞斯特的“三把火”还烧向生产流程。他要求巧克力豆工厂每隔45分钟就彻底擦洗一遍地板；每一条士力架上面要不多不少摆15颗花生米。一天半夜，他突然打电话给员工要求将一批M&M’s从货架上撤下，原因是他从(创业网:
弗瑞斯特不仅对员工严厉，对子女也近乎苛刻。1964年，弗瑞斯特刚成为董事长时，29岁的二儿子约翰为妻子办生日Party而缺席高级主管会议，弗瑞斯特勃然大怒，他命令约翰马上回到公司，并罚他当众跪在会议室里祷告。
当时的媒体曾评价弗瑞斯特“脾气暴躁”“低调而古怪”，员工甚至用“火星怪兽”形容他，因为玛氏和火星在英文里是同一个词。弗瑞斯特清楚自己并不受人欢迎，但他从不认为生产糖果的人就一定需要好人缘。他说：“我不是一个糖果制造商，我想建造一个帝国。”
“买买买”的第三代
坚决不上市的糖果帝国
弗瑞斯特用了9年时间，重塑了玛氏的组织结构和企业文化。1973年，69岁的他决定退休，将经营权交给儿子小弗瑞斯特和约翰及女儿杰奎琳。
玛氏公司的第三代领导人继承了父辈的固执。由于三人从小跟随父亲在英国长大，所以他们习惯了英国口味，不喜欢吃花生酱而偏爱榛子。因此，玛氏公司推出了很多含榛果的产品，不过它们大多因为不符合美国人的口味而遭到市场冷落。1976年，美国一些企业在红色食用色素中发现致癌物质，虽然玛氏公司并没有使用这种有问题的色素，但他们还是从M&M’s中拿掉了红色部分。这一决策严重影响了消费者的信心，10年之后玛氏公司才敢把红色部分重新放回去。
与父亲只专注于生产不同，玛氏第三代掌门人尝试通过并购扩大版图。他们先后买下了德芙公司、法国皇家宠物食品公司等，2008年还联手巴菲特，斥资230亿美元收购了美国最大的口香糖制造商箭牌，从而使公司成为全球行业老大。
如今，玛氏公司在全球拥有7.2万名员工，它的总部却位于美国弗吉尼亚州一座砖瓦结构的二层小楼中，这里只能容纳80人，门口没有任何标志，只有一块写着“私人房产”的牌子。
尽管利润超过大多数世界500强公司，但玛氏家族坚决不肯让公司上市，至今都还是一家百分之百的私人企业。在决策层看来，只有这样才能保证公司管理的独立性和对利润的完全控制。
那玛氏公司把钱都花在了哪呢？答案是人力资源。
本月，该公司再次获得《财富》杂志“美国100家最适宜工作的公司”称号：首先是收入高，其次是福利好，它的自动售货机随时提供免费糖果，员工开会时可以随意嚼口香糖，公司还督促员工上夜大，学费由公司承担。
曾有猎头试图从玛氏公司挖人，遭到婉拒，这位员工说：“也许别的公司真的很好。但他们把钱花在了大理石地板、毕加索的画这些错误的地方，这些东西会让企业增值吗？”
（综合《环球人物》《英才》报道）
2009年春季的一天,纽约市布鲁克林红钩社区,刚从宜家买完东西的安妮正往回家的方向走。在一个十字路口,一家名为“零垃圾”的小店突然吸引住她的眼球。
“什么?产品是垃圾做的,连包装都是垃圾做的?”还没听完店员介绍,安妮就发出惊叹。看着各式各样色彩鲜艳的玩意儿,好奇的安妮不免也心动了,她拿起了一款别致的手袋样品。
“不好意思小姐,这款手袋已经卖断货。”
安妮更觉得不可思议了,难道今年开始流行这些垃圾做成的东西了?
这家店里所有天然、有机、可循环的商品都来自“环保尖兵”特拉塞克公司。它的缔造者是一位美国普林斯顿大学的辍学生——汤姆•萨基。“我们看不见垃圾,只看得见有用的原料!”在他眼里,垃圾经过重复利用,也可以成为一种时尚。
绿色到极致
2003年,刚读完大学一年级的萨基决定离开校园,在新泽西州首府特伦顿市创办自己的公司——特拉塞克。这家公司主攻蚯蚓堆肥业务:蚯蚓在垃圾中寻觅合适的营养物质作为食物,经过体内分泌物和肠道微生物作用之后,排出的蚯蚓粪是价值很高的有机肥料。
从普林斯顿大学的食堂垃圾,到附近居民的生活废品,萨基和当地的垃圾填埋厂展开了激烈的“垃圾争夺战”。所有垃圾被运往特伦顿附近的博登敦镇统一处理,制成的肥料再经过加热、液化以及分装等工序,最终成为商品。
在分装肥料这一步,萨基遇到了难题——用什么容器分装肥料?创业资金的捉襟见肘使萨基已经不可能大批量购买新的容器。特拉塞克的业务在最后一个环节被卡住了。
一个晴朗的下午,和客户谈完生意的萨基一脸惆怅地走在回公司的路上。“没有分装容器,怎么把肥料发给买家?”当萨基正准备把喝完的苏打水瓶扔进路边的垃圾桶时,他猛地一下停住了。“何不回收利用那些废弃的塑料瓶呢?”
萨基相信,在人们丢弃的东西中发现价值,就能以足够低廉的成本制造产品,“重复利用”比“循环利用”更加有利可图——较为传统的循环利用需要通过分离设备提取垃圾中的有用物质,其成本昂贵;而新兴的重复利用则直接从垃圾中寻找有用的原料。产品和包装均来自垃圾,“绿色到极致”,全球独一无二。“特拉塞克肥料”在市场上颇受欢迎,也引来许多“绿色天使”投资金的注入。
垃圾回收网络
虽然特拉塞克初获成功,但萨基清楚地意识到,要真正实现自己的商业梦想,首先必须获得稳定的垃圾源。
2008年7月,卡夫食品公司与特拉塞克签订长期合作协议。卡夫将赞助特拉塞克进行垃圾回收,每年将为其提供约5.97亿个趣多多、奥利奥等品牌的废弃包装袋,占总产量的60%。另外,卡夫还将特拉塞克的商标印在食品包装上,这意味着,特拉塞克还能享受长期的免费广告。
是什么促成食品巨擘与商业小卒的牵手?
为保证食品新鲜,卡夫通常采用一种超轻薄的包装材料,但这种材料分解难,循环利用成本高,对环境造成很大的负面影响。大量难以回收处理和分解的食品包装袋,犹如阿克琉斯之踵一般,是整个食品行业的致命伤。美国民众环保意识强,要想在这类消费群中维护企业形象,卡夫必须在废弃包装处理上下功夫。特拉塞克的问题则在于,透明的饮料瓶包装导致液体肥料见光后,营养成分无形流失,而卡夫遮光的包装材料正可以解决这个问题。
建立全国性、密集的垃圾回收网络是获得稳定垃圾源的关键环节。特拉塞克在美国设立了4000个垃圾收集分队,由学校、教堂以及其他非营利组织的志愿者组成。他们每回收一件垃圾,特拉塞克就向其所在机构捐赠2美分作为回报。
萨基还专门建立了特拉塞克的官方网站,让居民可以随时下载已付邮资的贴签和信封,将垃圾寄往就近的回收点。
更多食品业巨头也开始青睐特拉塞克。糖果大亨玛氏承诺,合作第一年为特拉塞克提供3000吨废弃包装;可口可乐将同特拉塞克研发一系列由废旧广告牌、印刷错误的标签、易拉罐等制成的产品。
这张垃圾回收大网使特拉塞克以更低成本获得了更多垃圾。2008年,特拉塞克仅花了10万美元,就获得了160万个果汁盒、100万个食品包装袋以及75万个酸奶杯。
挺进大型连锁
上游垃圾源得到保障,还必须打通下游销售渠道。早在特拉塞克创立之初,年轻的萨基便开始盘算怎样打通销售这一环节,他鼓起勇气拨通了零售业大佬沃尔玛采购员的电话。但对方并未把这个乳臭未干的小子当回事,认为这仅仅是一群不谙世事的年轻人在小打小闹。刚报上名字,对方就挂断了。
但他并未就此放弃。接下来的三周时间,他每天准时给那个采购员打一通电话,以诚制胜的策略最终为他赢得几十秒的时间。萨基直截了当,向采购员只陈述了两点:第一,他开发了全球第一款产品和包装均来自废弃垃圾的有机肥料;第二,产品的生产成本比其他任何大牌都便宜。这立刻引起采购员的极大兴趣,并邀请他到位于阿肯色州的沃尔玛总部面谈。进驻沃尔玛的大门由此打开了。
同样,萨基通过30秒的电话时间,使特拉塞克得到全球最大的装潢零售公司家得宝的赏识,不仅接到一笔笔可观的订单,也树立了良好声誉。
2008年,随着整个商业链的打通,特拉塞克不再局限于有机肥料,而是将100多种垃圾重复利用,摇身变成各种时尚新品:趣多多饼干包装变成雨伞,可沛利果汁包装变成背
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炒股 你必须弄明白这9个问题
中国股市上证指数从2014年7月18日的2059点涨到2015年4月27日的4527点，9个多月上涨了120%，这期间沪深两市股票账户激增，由1亿多户猛增到2亿多户，股票成了人们茶余饭后的一个热点话题。
股民在牛市里很容易被入市加仓的信息诱惑，跟着“疯牛”狂奔，到头来却发现，自己的内裤都跑丢了。2015年5月15日，中国证监会[微博]党委书记、主席肖钢提醒股民：“切忌道听途说，盲目跟风。广大中小投资者特别是新入市的投资者一定要牢固树立风险意识，审慎决策，理性投资，自担风险，量力而行。”为此，笔者对股民经常提出的九个问题给予解释，帮助股民认识股票和股市的本质。只有了解它，才能认知股市风险，才能在股市上多些理性，少些盲目，增大收益，减少损失。
壹
什么是股票？
开办并经营一个企业是需要本钱的，货币就是企业的血液。
如果老板财力雄厚，需要多少钱自己可掏腰包注入企业。如果老板财力不支，只有借钱，可以向银行或私人借贷。如果银行或私人不看好这家企业，担心放贷出去的钱收不回来，是不会提供贷款的。老板还可以游说有钱人入股他的企业，这就是“私募”。私募和寻求贷款一样，难度也很大，人们担心入股的钱打了水漂。
这时，老板可以走最时髦的融资之路——上市。上市属于“公募”，是通过在社会上公开出售公司的股份募集资金。你认购了一股股票，你就是公司的股东，代表你拥有了这家公司的一小部分，如果这家公司发行了一亿股股票，你就拥有了这家公司的一亿分之一。认购股票的钱是不得抽逃的，你不得反悔而要求公司把购股款退给你。
股票代表的是你享有公司的一部分权益。一个是投票权，一个是经济权益。投票权和经济权益都是按持股比例分配的。公司股票分类很多，像普通股既有投票权也有经济权益；而优先股只有经济权益没有投票权。所以，有时一个股东的投票权和经济权益的占比并不总是一致。伯克希尔公司董事长兼首席执行官巴菲特就拥有该公司32.4%的投票权和23.3%的经济权益，这是因为该公司有A股股票和B股股票，B股股票的经济权益是A股的一千五百分之一，B股的投票权是A股的一万分之一，如果持有的A股股票多，就会导致投票权益的占比大于经济权益的占比。
小股民行使投票权的并不多，主要看中股票的经济权益。经济权益则表现在公司净资产的索回权和公司盈利分红权上。
例如，一个公司的资产为10亿元，债务为6亿元，净资产就是4亿元，该公司发行了1亿股股票，你持有1股，你就享有4元的权益。但公司一般不会把资产分配给股东，除非公司解散或破产，但公司破产就已资不抵债，况且清算时是按先后顺序偿付的，股东权益放在最后，而公司破产一般都资不抵债，清算时连债务都得不到清偿，根本没有剩余财产给股东分配。
所以，对小股民来说，股票是分红依据。假如公司发行了1亿股股票，公司在年度盈利里面拿出1000万元来分红，每股派息0.1元，你持有一股就分给你0.1元的股息。
贰
上市公司一定有“钱图”吗？
不少人有种误解，认为上市公司一定是能赚钱、有发展前途的大公司，非上市公司都是些不能赚钱的、没发展前途的小公司。
公司上市圈钱，对老板的好处就是“借钱不用还”，有的老板把圈来的钱玩几年，自己领取天价年薪，炒高股价后再把自己手里的大把股票套现，把公司玩垮了自己却玩成了“土豪”，让股民的投资血本无归。
所以，不少公司为上市或炒高自己的股价而做假账，伪造业绩，利用关联交易虚报营业收入和利润，隐蔽公司债务，欺骗股民。
不少曾在世界上呼风唤雨、风光一时的巨无霸上市公司，就这样突然倒下了，如美国的莱曼兄弟、华盛顿互惠银行、世界通讯公司、通用汽车、康赛可保险金融公司、莱斯勒汽车公司、桑恩柏格房贷公司、太平洋燃气电力公司、德士古石油公司、美林公司、房利美、房地美、美国国际集团，这些公司都曾管理数百亿美元、数千亿美元甚至上万亿美元的资产。 美国安然公司曾是世界上最大的能源公司，曾连续6年被《财富》评为“美国最具创新精神公司”。众多股民追捧这只股票，到2000年8月炒到了每股90.56美元。安然公司高管及众多基金、券商和分析师继续忽悠股民购买这只股票，并在多家媒体放声称这只股票很快就会升到每股140美元。与此同时，安然高管们却悄悄把自己持有的安然股票套现。公司做假账的丑闻被披露后，安然股票暴跌，2001年11月28日跌到每股1美元以下。2001年12月2日，安然公司宣布破产。
安然公司首席执行官杰弗里·斯基林因内幕交易等罪被判24年零4个月监禁和4500万美元罚款，负责审计安然的安达信会计师事务所也受到刑事起诉并因此倒闭。
俗话说“肥水不流外人田”，真正赚钱、风险小和有发展潜力的公司一般是不愿上市的，因为一上市，就要把赚的钱分给众多素不相识的股民。此外，这类有发展前途的公司也不会差钱，银行家们会踢破门槛兜售货币。巴菲特就对用伯克希尔·哈撒韦公司的钱购国民保险公司后悔不已，因为这个公司太赚钱了，不该让公司购买，而应他自己掏腰包购买，这样他就可以独吞这块肥肉了。
其实，世界上不少有实力的大公司并没有上市，“2014福布斯美国非上市公司排行榜”显示，嘉吉公司营业收入1349美元，员工14.3万人；科氏工业集团营业收入1150亿美元，员工10万人；戴尔[微博]公司营业收入572亿美元，员工11.1万人；柏克德公司营业收入394亿美元，员工5.3万人；普华永道会计事务所营业收入340亿美元，员工19.5万人；玛氏公司营业收入330亿美元，员工7.5万人；Pilot Flying J公司营业收入321亿美元，员工2.1万人；大众超级市场公司营业收入289亿美元，员工16.6万人；安永会计师事务所营业收入274亿美元，员工19万人；C&S食品批发公司营业收入250亿美元，员工1.4万人。
可见，不能说上市公司才“高大上”，也不能说上市公司一定会比非上市公司好，也不能说上市公司更有“钱图”。
叁
什么叫炒股？
如果你认购了一个公司的股票后急需现金，可公司又不赎回股票，那你该如何是好？ 别着急，市场给你找到了解决的办法。人们约定某个场所作为股票集市，想把股票变现的人就可以在这里找到买家。股市在两千多年前的古罗马共和国就有了，克斯托神庙就是股票交易的场所。股票对不少中国人来说是个新鲜玩意，感到很神秘，其实在西方国家，它比中国的“四书”还古老。
起初的股票交易纯属股权交易，交易价格参照公司的盈利能力，人们购买股票是为了分红，而不是指望将来股票价格上涨套利。
随着资本主义的发展，股票沦为投机套利的工具。1602年，荷兰东印度公司发行股票，由于该公司在亚洲的垄断经营和殖民掠夺带来丰厚利润，该股票颇为抢手，有人便趁机炒作这只股票，希望低价买高价卖从股票本身套取额外收益，而不是凭分红获利。现在股市上常用的炒作手段如坐庄、做空、洗盘、对敲等在四百多年前的荷兰已经到了炉火纯青的地步。 我们把认购企业的首发股票叫一级市场。在一级市场上，买股票的钱被企业收走作为股本用于生产经营。我们把买到手的股票再拿出去卖掉，或买别人手里的股票，这种交易就叫股票的二级市场。我们现在说的股市，主要是指二级市场，也就是股票在股民手中不断被转让，即“炒股”。
肆
股票的价格代表其价值吗？
当你用20元买到一只股票，你考虑过它的价值就是20元吗？
玛氏与箭牌公司的合并案例分析
摘要：全球最大的巧克力生产商美国玛氏公司2008年10月7日对外宣布，
在2008年9月25日箭牌公司股东批准交易以及获得了所有必需的监管审批之后，玛氏已经成功完成对于箭牌糖类有限公司的收购。所有箭牌普通股和B类普通股的股票，每股支付80美金，整宗交易价值约为230亿美元。交易所的资金主要来自玛氏公司、高盛公司以及巴菲特领导的伯克希尔公司。
关键字：玛氏 箭牌 并购 低成本 一体化
一、玛氏公司与箭牌公司概况
玛氏公司是一家生产全球领先的糖果、食品和宠物用品的家族企业，
同时也发展了饮料及营养保健品的业务。玛氏公司的总部位于弗吉尼亚州麦克林，在超过66个国家拥有运营部门，在全球范围内拥有48,000多名员工。玛氏公司全球的年销售额超过220亿美元。成立于1911年的玛氏以众多最知名的商标产销各种产品，这些商标包括德芙 DOVE、MILKY WAY、M&M'S、士力架 、玛氏 、UNCLE BEN'S、ROYAL CANIN、PEDIGREE和WHISKAS宠物用品、STARBURST、SKITTLES 。
箭牌糖果有限公司是糖果业界公认的领导者之一，其产品范围广泛，包括口
香糖、薄荷糖、硬糖和软糖、棒棒糖以及巧克力等。箭牌公司闻名全球的品牌产品行销180多个国家。其中Spearmint、Juicy Fruit和Altoids这三个品牌渊源久远，传承百年之久。其他备受喜爱的品牌包括绿箭、Life Savers、Big Re、Boomer、真知棒、冬清、益达、Freedent、Hubba Bubba、Orbit、Excel、Creme Savers、Eclipse、Airwaves、Solano、Sugus、P.K. 、劲浪 和 5。
二、玛氏收购箭牌行业背景
欧盟委员会2008年7月28日称，由于收购行为对欧盟市场影
响有限，已经批准美国玛氏公司收购美国箭牌公司。欧盟委员会调查认为，玛氏公司主要生产糖果巧克力，而箭牌公司主要经营口香糖，虽然两家公司都是生产蔗糖类糖果，但是两家公司的主打产品没有交叉，合并后仍将面对激烈的市场竞争，因而该收购案不会对欧盟市场的竞争形势产生重大影响。收购完成后，箭牌将成为家族企业玛氏旗下子公司，箭牌将作为独立业务部门与玛氏现有的巧克力、
食品、宠物用品、饮料和营养保健品业务部门共同运营。作为该交易的一部分，玛氏将把全球非巧克力的糖果品牌转到箭牌子公司名下。而玛氏将有望取代英国吉百利公司成为全球最大的糖果制造商。
三、玛氏收购箭牌专家分析
对于玛氏这家被尼尔森指占据美国巧克力市场17%，全球市场份额则为
14.7%的糖果制造商而言，这是一个无关口味的问题。“巧克力食品的低利润率，反映出这个行业在美国以外尚缺乏整合，与此同时，口香糖的利润率毫无疑问更高。”摩根大通分析师Pablo EZuanic的分析，道破玛氏收购箭牌的深层原因。考虑到2002年雀巢对美国巧克力制造商好时流产的收购案，在9月流露出卷土重来的迹象，与竞争对手在巧克力业务上来个硬碰硬的对决，还是独辟蹊径，往市场份额更为集中的香口胶行业出击，并寻找新的市场？通过对箭牌的收购，玛氏已经交出了答卷，而这份答卷在沃伦·巴菲特的眼中分数并不低，巴菲特通过旗下的巴郡投资为玛氏提供44亿美元贷款。
四、玛氏收购箭牌的规模与利润率
由于玛氏公司私营企业的性质，令玛氏没有义务向公众公布财报，但
在收购箭牌期间，玛氏称其在2007年的利润超过220亿美元，同年箭牌公布的利润则为53.9亿美元，两者的利润之和，将达270亿美元左右。这个数字，超越了包括欧洲对手瑞士莲、吉百利以及美国本土对手好时，甚至主营业务与玛氏般同样不局限于糖果业务的雀巢的同期营收。
巧克力市场全球前九大企业的合共份额仅仅超过50%，前三大企业的份额则
不足三成，这带来了合并空间。分散的市场直接导致营销成本高居不下，令巧克力的利润率无法显著提升。玛氏收购箭牌的理由，并不局限于规模效应。箭牌拥有高达6.9%的全球口香糖市占率，稳居该行业的首位，能够与其竞争的仅有吉百利(5.4%)。包括雀巢、卡夫、费列罗等对手，在口香糖业务上更是一片空白。
问题：
1. 分别分析并购前玛氏公司和箭牌公司在行业内的SWOT分析；以及
玛氏和箭牌合并后在行业内的SWOT分析。
2. 请用所学知识分析和评价玛氏管理当局的战略。
3.从玛氏并购箭牌的成功中，可以得到哪些启发？
1.玛氏公司在行业内的SWOT分析
箭牌公司在行业内的SWOT分析
玛氏和箭牌合并后在行业内的SWOT分析【玛氏股票】
2.（1）实现成本节约。成本节约是最常见协同，也是最容易估算的。通过
企业间价值链上某些活动的共享，或者是缩短中间经营环节，能够显著降低并购后的企业成本。对此次玛氏公司和箭牌公司结合为糖果制造商的“巨无霸”，这将对食品行业产生深远影响，同时也将促进吉百利和好时公司的持续数年未果的并购谈判进程。
（2）增强市场力量。如果一家企业通过合并或收购来提高它的竞争地位，
那么它可能从这一交易中获得潜在市场力量，利用这一潜在的市场力量，企业能够影响价格，或者是减少竞争力。玛氏作为年销售额近250亿美元全球最大的家
族企业之一，其主要涉足糖果、巧克力和宠物食品等行业，旗下的品牌包括德芙、士力架和伟嘉等；箭牌公司主要生产箭牌口香糖，几年前箭牌将卡夫旗下的瑞士糖、佳口旗下的大大泡泡并购于自己麾下。
（3）共享和延展能力。转移最佳实践和核心能力能够创造价值。从资源基础论的角度，这种形式的协同非常重要。根据这一理论，收购另一家企业，其中的一个理由就是吸收并消化目标企业资源、知识和能力，而这些方面很有可能是竞争优势主要来源。玛氏公司和箭牌公司有着相似历史、价值观和原则，这些先决的条件为玛氏公司和箭牌公司共同建设光辉的未来奠定了强有力共同基础。箭牌成为玛氏公司的一部分，为箭牌品牌的扩展、业务的增长以及员工的发展开创了无限的机会。
3.在市场越来越激烈的竞争中，企业只有不断的进行创新和发展才能生存得下去。通常的情况之下，企业可以通过内部的投资获得发展，亦可以通过并购获得发展。两者相比，并购的方式效率更高。
（1）并购相对于内部开发一个主要优点就是速度快。企业经营与发展是处在一个动态环境之中，在企业发展同时，企业的竞争对手同样也在谋求发展。因此，企业必须把握好时机，尽一切的可能抢在竞争对手之前获取有利竞争地位。使用并购方式，企业能迅速建立新事业立足点，并在较短时间内将企业的规模做大，从而提高企业的竞争能力。玛氏公司和箭牌公司同样秉承创新、质量和诚信文化，并专注于为消费者提供口味卓越产品。玛氏公司和箭牌公司两家强势、拥有一流全球品牌国际企业的强强联合，造就了玛氏这一家世界领先的糖果企业。
（2）并购有利于企业获得互补的资源。在开发新事业过程中，企业需要投入现有资源和能力，尽管在开发新事业过程中，企业会开发新资源和能力，但可能会是耗费了现有资源。而采用收购方式，新资源和能力能够与收购者原有资源和能力合并起来，还有可能提高企业在其他领域竞争地位。玛氏公司对箭牌公司收购，增强了玛氏公司在全球糖果业地位并实现了玛氏公司的多元化的发展。从而玛氏公司的品牌将包括M&M’s和士力架、Wrigley口香糖品牌和Altoids薄荷糖，玛氏公司届时也会涉足巧克力和非巧克力的糖果直至饮料和宠物护理等众多的业务领域。
2013年国内各行业工资待遇一览
快速消费类：
宝洁：本7200、研8200、博9700，均14个月，另有800交通补
助，marketing每9个月涨20％－30％。
玛氏：月薪10000。据说将14个月的工资除以12得出的数据，
有知情者可以证实或证伪。
箭牌：sales:4400×15。
金融类：
阳光财险：研究生，投资研究岗，全年基本工资+奖金+福利＝8
万（税前）
汇丰银行：Global markets中国大陆地区外汇trader，月薪8000。
汇丰的BDP项目 起薪8000，18个月培训后涨到12000。
东京三菱银行：上海外汇trader可参考汇丰薪水，起薪不超过1
万。
花旗银行MT：8000×13。
高盛香港：所有部门，不分本研，起薪66万港币，但bonus可
能不同。
高盛高华：固定收益部 trader，本科生：30万。
中金IBD：本科：111000base，sign on bonus 9250×6。
研究生：19万base,sign on bonus 19250×10。
中信IBD：11000+
巴克莱：香港sales：40万港币。
瑞银证券（UBSS）：operation部门15万、投行部门30万，本科
和研究生一样，奖金要看项目。
荷兰国际ING：有一个base在香港的培训项目，是local pay＋
global relocation package的形式，总额比一般投行都高（约70－
80w），以前只招MBA，今年扩大到普研，值得争取。现在有越
来越多的公司有这样的项目，大家要多留心想在国内读MBA的，
以后可以瞄准这的项目。
中信银行总行：平均起薪5－6万，本科和研究生差别不大。
农行总行软开：转正后6500/月，房补1500左右，一年12个月。
招行管培：算是管培里面待遇比较好的，年薪10万，但是去深
圳的话消费比北京要高
深发展管培：实习的时候非常非常少，少的可怜就不说了，转正
了年薪8－10万，不同部门差别比较大，做前端的比做后端的多
很多，信用卡中心比总行少很多。进出口总行：实习的时候3500，
转正了4500，待遇福利一般
国开行总行：转正了7000以上，福利很好
嘉实基金：固定收益部研究生：基本工资11.2万，基本奖金4.8
万。绩效奖金和福利不祥。
固定收益部交易员（本科）：年薪10万左右，不包括分红。
华安基金：研究生，助理行业分析员，基本工资12万，不过是
按照8万基本工资发，另外4万按照福利名义发给刚入职的毕业
生，奖金和其他待遇不详。
KKR和Blackstone：起薪40万USD，但都是要在投行里做过一
段时间的。
南方基金：第一年年新大约16万，而且经常会发一两万元的沃
尔马购物卡。以后涨幅也挺大的。行业研究员更高，在21万。
深国投：待遇比南方基金的待遇还要好，确切数字不清楚，至少
20万年薪吧。明年开始深国投采取提成的制度，估计年薪会创
新高
Discover FinacialSevice：上海，Base 15w/y，福利奖金不清楚，前
MorganStanly的子公司，
Discover信用卡，2008第一年在中国招人 IT类：
IBM China：销售 (ISU,STG,SWG) 培训期6-9个月 本科4800，研究生6000，14个月 转正后第一年 base 7500，14个月，100%完成任务发140%工资，200%完成任务大概拿340%的工资，补助：ibm为每个员工设立一个帐户，每个月往这个账户上存员工工资的15%,工作满三年后，员工才可以取这个账户的钱.三年后如果员工继续留IBM，公司会继续向帐户存15%的工资,总额满10w为止，ibm最多为每个员工存10w，这样算下来，新员工3年能拿4－5w大概。
IBM CDL CRL前半年试用期待遇是band6,而且可以休病假、年假和探亲假
CDL=(7500+800)*12 + 7500*2.5
CRL=(7500+800+900)*12 + 7500*2.5
住房公积金的标准是750 + 750 /m
南方基金IT部门：25w税前，另外还有一些福利不包括在内，
*各大公司薪资待遇一览*（应届毕业生）
来源： 东软帝的日志
快消类：
联合利华： MKT 9500+3000元安家费 普通职位 8KX12
联合利华销售代表：底薪加提成，总体一般，一般能拿到5K以上
宝洁：本8600、硕9700、博10500发14个月 --11年数据
欧莱雅 MKT：6.6K X 13 --11年数据
玛氏中国 地点北京，年收入12000*13 税前 ---11年
百威英博 地点主要在上海，很多时间是全国转 年收入8500*13 --11年
箭牌：普通职位4400×13（09年） 管理培训生 9600*15 --11年
卡夫 上海 4500
可口可乐 广州 工资4000外加一些补助+五险一金。
高露洁：5500X15
高露洁销售代表（第三方）：4000元/月 13个月-10年
金融类：
阳光财险：研究生，投资研究岗，全年基本工资+奖金+福利＝8万（税前）
汇丰银行：刚刚入职的trainee, 是HSBC China的BDP programme, basic salary是一万元整，所有部门的trainee都一样。还有额外的bonus, 是programme毕业之后分2年拿，加起来有9个月的工资。-11年数据
东京三菱银行：上海外汇trader可参考汇丰薪水，起薪不超过1万。【玛氏股票】
花旗银行MT：8000×13。
高盛香港：所有部门，不分本研，起薪66万港币，但bonus可能不同。
高盛高华：固定收益部 trader，本科生：30万。
中金IBD：本科：111000base，sign on bonus 9250×6。研究生：19万
中信IBD：11000+【玛氏股票】
巴克莱：香港sales：40万港币。
瑞银证券（UBSS）：operation部门15万、投行部门30万，本科和研究生一样，奖金要看项目。
荷兰国际ING：有一个base在香港的培训项目，是local pay＋global relocation package的形式，总额比一般投行都高（约70－80w）
中信银行总行：平均起薪5－6万，本科和研究生差别不大。
农行总行软开：转正后6500/月，房补1500左右，一年12个月。
招行管培：在各大银行的管培生里 待遇算比较好的，年薪10万。
深发展管培：实习的时候非常非常少，转正了年薪8－10万，不同部门差别比较大，做前端的比做后端的多很多，信用卡中心比总行少很多。
进出口总行：实习的时候3500，转正了4500，待遇福利一般。
国开行总行：转正了7000以上，福利很好
嘉实基金：固定收益部研究生：基本工资11.2万，基本奖金4.8万。绩效奖金和福利不祥。固定收益部交易员（本科）：年薪10万左右，不包括分红。
华安基金：研究生，助理行业分析员，基本工资12万，不过是按照8万基本工资发，另外4万按照福利名义发给刚入职的毕业生，奖金和其他待遇不详。
南方基金：第一年年薪大约16万，而且经常会发一两万元的沃尔马购物卡。以后涨幅也挺大的。行业研究员更高，有20W+。
深国投：待遇比南方基金的待遇还要好，确切数字不清楚，估计不少于20万年薪。 IT类：
IBM China：销售 (ISU,STG,SWG) 培训期6-9个月本科4800，研究生6000，14个月.转正后第一年 base 7500，14个月
IBM 硕士（上海CSTL）， 测试开发（C/S） 12w
AMD 硕士（上海SRDC）测试开发（偏硬） 13w
淘宝 硕士（杭州）测试开发（B/S） 11w
南方基金IT部门：25w税前，另外还有一些福利不包括在内，硕士。
摩根斯坦利IT：18万base，奖金看表现。 穆迪KMV：计算机硕士：2500/月+绩效奖+年终奖，14个月。在深圳14万。岗位不同薪酬不同。
Microsoft：base 16.1w，什么都加起来也就19w左右，股票不是每年都给。
腾讯：一般职位本科生起薪7万，研究生起薪10万。广告销售部按业绩提成。
Google：软件工程师计算机硕士18万。
百度： 研发有好几等 8-23W 超牛的接近30w，都是package
EMC：所有（奖金+福利）都加起来15.5w
SK：年薪20万左右
HP：sales，月薪5000－6000，其中有很大部分要自己找发票报销
思科：sales,月薪7000左右，这是去完美国培训一年以后回来的身价
锐捷 嵌入式软件工程师6300*15
360开发 8-12K X 14 包吃不包住
咨询类：
麦肯锡: 16万base，3000美元 signing bonus
BCG: 18万
Bain：19万
Monitor：19w (summer intern招进去的20w）
奥纬: 20w
罗兰贝格：15万base＋3万bonus。
AC尼尔森：MT :offer letter上数据：工资4700（本科），服务满一年一次性发3600作为奖励。
能源类：
斯伦贝谢：14万base，上井每天100美元补助。
Shell（壳牌） 薪水是七八九本科7500，研究生8500 博士9500 12个月工资，超过12个月的属于bonus，Sales部门完成销量有3个月bonus，销量多则bonus多；其他部门有1－5个月bonus。
法国液化空气：扬帆国际管培项目offer(签三年)的待遇,国内半年 7.8k/m, 国外1年半 global pay + relocation expense,国内1年 12万+4万
GE Energy：普通职位：硕士5k-6k×13；CLP(Commercial Leadership Program)：6000*13，两年4个rotation，2个在美国，所有费用公司cover
美孚：7-8K/月
四大会计师事务所：
本6000、研6300，均13个月（一二线城市略有不同，2线打个九折）-11年数据 有CPA证书普华德勤加500每月，安永毕马威加1000
4大工资高原因如下：
1 出差多，补助多。
2 加班频繁，少量加班是没有加班费的，只有大量，且超过一定量时才有加班费--求证实 3 每年薪水的递增率较高，虽然近两年降低很多，但还是比一般外企高。
08年之前 四大五年内工资一览:（基本不会变 因为四大年薪增长率比较稳定 在30%左右） 四大的好处之一就是前几年每年都有升职加薪
第一年 5200 第二年 7400 第三年 10500 第四年 14200 第五年 19500
其他：
华为：本科6500，研究生8000 -11年数据
中兴: 研究生7300 （包括了1200车补，400饭补、400公司交的公积金，总共2000不参与扣税，所以中兴的五险扣税基数按5300交，亏了） -11年数据
国际纸业：sales本4000、研6000。
支付宝研发 硕8k/m，发15个月-~11年数据
新蛋：MT 本10000、研11000，均13个月。--此为MT价格。据说其它类的要少很多。 三星经济研究院：研究员、硕士，11万每年，分13个月。
华润置地：本科4000， 硕士4300，发14个月工资
三一重工：6000(研)
英伟达： 平均8000
德州仪器：7500
陶氏化学：7700(研)
迈瑞医疗：6500(本), 8500(研),11000(博)
深信服： 本科：4500-5000 不同职位有差别
SABIC: 6000
TP-link: 8800（研究生 研发类） 6800（本科生 研发类） 5400--海外业务均16个月工资 高级文员 4200 13个月 均有5险一金 不包吃住 —11年最新数据
施耐德管培生： 起薪7500（培训期） 约16个月 ---11年数据
西门子 SLC I IS 6100/M+年终 不同事业部差别较大
ABB待遇 （07年）普通正式员工待遇 具体薪资根据岗位有所调整：
ABB开关:4000-5500 ABB低压:3500-5000 ABB华电:3000-4500 ABB电控:2500-4000 福利：过节费 住房补贴 年终奖 五金、午餐、差旅补贴.....
江森自控：待遇一般，本科大概4K+
蒂森克虏伯电梯（研究生）：实习的时候工资是一个月3000，实习1到3个月，转正后4k+。
罗克韦尔销售:大概6-7K左右 加提成
强生-西安杨森销售：一线城市税前5000 二线城市税前4600 奖金有季度奖一年四次 年终奖一年一次 季度奖最高两万 年终奖最高十万
艾默生销售: 本：5400+(外地补贴) 硕士：加上外地补助约有9K/M （外地补贴大概介于50-80/day）-11年
艾默生研发：硕（深圳）6500+800+4%的房补 -11年
GE EHS 硕士：8000*13，有个3年的saving plan 签四年，两年轮岗--11年
国民淀粉:销售5000 -11年
米其林销售：5000+ -11年
博世： 无锡 5500*15
深圳中航:试用期三个月，每个月2800左右，三个月转正后3000差不多4000的样子，没有住房公积金，只有住房补贴。税前的收入一年在5.5W到6W
成都中电29所转正第一年拿到手超过7.8W， 一汽大众10W+(硕士)
世联地产:本说博一律2500-5500（试用期）。转左正之后不详！试用期系三个月！
保利地产： 本科见习一年，工资（到手）2800/m,加上一些报销住房吃饭等补贴，一个月大概3-4k。转正后工资差别不大。大头是奖金，跟公司效益挂钩。见习第一年比较少，2-3w, 正式员工有8w左右（据说）。看卖楼情况，卖不好也有可能没有奖金。
上海大众：硕士生待遇 9W+，包括工资、奖金、五险一金，补充养老金（也叫企业年金）、补充医疗保险。外加几次双薪。几年后估计15W+没问题。
长虹 整体均是试用2000左右，转正后不详
美的 试用期2500 转正3000-3500 （15个月）--11年
箭牌 （2010届） 培训期4500
百丽 2300 转正后不详 --11年
美敦力 试用4800 --11年
中粮 试用半年 工资 2000 --11年
厦门建发 试用期3000 转正后3500左右 --11年
特步 试用半年 2500 转正后3000加业绩 --11年
深圳赢家服饰 试用期2500 转正2850 --11年
腾讯是15个月的工资，开发和策划之类的是10万 测试和运维之类的是8万 -11年数据 茂业百货 试用期2000 涨薪幅度不大
东风本田:实习3000，转正4500，二十个月工资各种福利全在里边了，包吃住
群硕的待遇: 基本月薪：4000元 -11年数据
海航总部人力: 3200(硕)
美国道富： 待遇7500，工作压力不大。
神州数码： 研发 5000*16个月
海尔 硕士 研发部门转正后5000 8万/year
珠海矩力： 6500*14个月 外加年终奖 --11年数据
深圳睿初： 10K*13
IBM(CDSL)：7500*13+800*12
趋势科技： OFFER上说10W多一点
徐工集团 见习期1年每个月2600，200住房补贴;转正后管理岗会到达5000
Intel: 硕士 8.8K上海 6.8K/m 大连 本科4K左右
realtek：8。5K*13，住房公积金占22% + 五险一金
台达能源（上海）研发中心：6K*17，里面包括了奖金
广发银行总行 前三个月，每个月2k多，转正后，每个月可能有9K左右
国信 详细待遇 4.5K（税后）+加每日30元食补，业绩一般2K到9K
央视待遇：文科5000，理工4000，税后 （企业聘用一般职位，据说和台聘有很大差距）
[通讯类]
上海贝尔阿而卡特:8w/y 硕 (包括福利) (harry)
朗讯青岛:7.5k/m 硕
朗讯北京:9.6k/m 硕
Cisco上海:9w/y 硕
爱立信北京:6500税前
中电赛龙 5050＋800＋150 硕士
大唐移动 5500＋900（车补房补饭补）
大唐兴唐3650/m 硕士 (avivi)
大唐信威研发 5500+900 硕士 (avivi)
瑞斯康达 试用期5k，转正6k，补助有几百，硕士(avivi)
数码视讯 4500－6000 硕士(avivi)
阿德利亚 6k (avivi)
港湾 4500＋500 硕士 (avivi)
[运营商]
北京联通:硕士4000+2000/M
北京电信： 硕士 13万 第二年16万 --11年数据
太原联通:实习期3000/M本科
上海联通:转正后10W/Y（加福利）
东莞电信:本本 实习期4W/Y,转正7~8W/Y(包括基本工资和奖金)
广州电信:不具体说但是说平均每人9W.工资总额/人数.税后
深圳电信:第一年6W.转正后9W.税后
上海网通:转正后12W/Y （加福利）
太原网通:1500-1600
重庆移动CrewZ) >本本 实习期6个月 ，1k2/M
>转正后7岗，2k+/M（平时所有的加在一起到手的，不算年终）
汽车行业工资水平-（数据较老）
上汽研究院：8000
同济同捷： 4000
延峰伟世通：3500（基本工资）＋2500（效益工资）＋年终奖
北汽福田：3500＋提供住宿
北京吉普：2500＋提供住宿
北京现代：2800
比亚迪：转正后 本科3000左右 专科 2000左右 硕士4000左右 --07年
奥杰科技（苏州）：4000
德尔福上海研究院：5000（基本工资）＋其余不详；
泛亚：七万－－八万／一年；
广丰待遇：基本工资 本 3800 硕士4300，试用期发80％工资，一年发约16个月工资--2011年
一汽大众：4000＋提供住；
上海汇众：5500；
HOLLEYWELL上海研发中心：5000（基本工资）；
武汉神龙：本科非211的第一年3.7w 211的大概是4.nw 硕士多不到一万--11年